Récemment, il y a un phénomène intéressant sur le marché. D'un côté, les investisseurs vivent une montagne russe émotionnelle, avec des fluctuations violentes, des cris de joie et des cris de peur qui se succèdent ; de l'autre, un gros acteur affiche une tranquillité étonnante — il augmente régulièrement, de manière régulière et mécanique, sa position en Bitcoin, comme s'il achetait une bouteille d'eau dans un magasin de proximité. Simplement, le prix de cette "bouteille" peut atteindre plusieurs dizaines de milliers de dollars, et il en achète des centaines ou des milliers à chaque fois.

Il a encore augmenté sa position. Lorsqu'on a appris cette nouvelle, je peux imaginer que beaucoup sont passés de la surprise initiale à l'excitation, puis à une indifférence du type "encore une fois". Mais derrière cette indifférence, se cache en réalité une opération de capital de niveau textbook.

Ne cherchez pas à tout expliquer par la "foi", c'est trop romantique, et surtout trop dangereux. En réalité, il s'agit d'une opération stratégique précise, dénuée d'émotion. Pour être plus précis, on peut l'appeler "arbitrage structurel" — pas un arbitrage sur la différence de prix du marché, mais une opération sur la différence de taux d'intérêt entre les tendances de notre époque. La logique centrale est simple : le système financier traditionnel possède naturellement une propriété de dilution (pression inflationniste), tandis que des actifs numériques comme le Bitcoin ont une rareté absolue. Le "fossé de valeur" entre les deux est à la fois énorme et durable. Sa stratégie consiste à utiliser continuellement le premier pour échanger contre le second, réduisant petit à petit ce fossé. Ce n'est pas du jeu, c'est du "brique par brique" — sauf que la taille des briques est effrayante.

Alors, la question est : cet "abreuvoir profond" qui continue à pomper, quel impact cela peut-il avoir sur notre petit étang ?