Lorsque le Bitcoin dépasse en 2025 un nouveau sommet historique de 126 000 dollars, le cours d'une société de logiciels connaît également une forte hausse — Strategy Incorporated (anciennement MicroStrategy, code boursier MSTR) est en train de redéfinir concrètement les limites de l'allocation d'actifs d'entreprise. La récente déclaration publique de son fondateur, Michael Saylor, a encore alimenté le débat sur le marché : "Nous continuerons à acheter du Bitcoin, chaque jour est une opportunité d'entrée." Cette stratégie d'accroissement agressif des positions a permis à MSTR de devenir progressivement le plus grand détenteur de Bitcoin parmi les entreprises cotées au monde, et en fait un sujet de discussion central, aussi bien pour les investisseurs institutionnels que pour les particuliers.

Alors, la question est — pourquoi MSTR joue-t-il ainsi ? Quelle est la logique derrière tout cela ?

**Du business intelligence au Bitcoin**

L’histoire de Strategy commence en 1989. À ses débuts, cette société se concentrait sur le logiciel de business intelligence, fournissant des solutions d’analyse de données aux gouvernements et aux institutions financières, jouant un rôle important dans le secteur. Mais le tournant intervient en 2020 — Michael Saylor pousse la société à changer de stratégie, en se lançant massivement dans l’acquisition de Bitcoin.

Ce n’est pas une simple série d’investissements. Strategy émet des obligations convertibles, réalise des augmentations de capital ciblées, et utilise ces financements pour investir continuellement dans le marché du Bitcoin. Avec la hausse du prix du Bitcoin, la capitalisation boursière de MSTR grimpe également, créant un cercle vertueux : hausse du cours → capacité de financement accrue → achat continu de Bitcoin → augmentation des actifs → valorisation boursière en hausse.

**Les chiffres parlent**

À ce jour, MSTR est devenu le plus grand détenteur de Bitcoin parmi les sociétés cotées en bourse. La taille de ses avoirs a même suscité des discussions dans l’industrie sur ce que l’on pourrait appeler un « coffre-fort d’entreprise en Bitcoin ». Dans la montée du Bitcoin de quelques milliers à plusieurs dizaines de milliers de dollars, cette stratégie d’engagement extrême de MSTR a permis aux premiers investisseurs d’obtenir des gains exceptionnels.

**Les enseignements pour le marché**

Le cas Strategy reflète une reconnaissance croissante de la part des investisseurs institutionnels envers l’actif Bitcoin. Passant d’un « produit spéculatif à haut risque » à une composante stratégique pour de grandes entreprises cotées, la nature de l’actif Bitcoin est en train de changer fondamentalement. Cela témoigne à la fois d’une reconnaissance de l’actif décentralisé et d’un besoin réel, dans un environnement de liquidité mondiale abondante, pour diversifier les portefeuilles d’actifs.

Bien sûr, cette stratégie d’allocation extrême à un seul actif comporte aussi ses risques. Mais quoi qu’il en soit, Strategy prouve par l’action que, dans l’ère des actifs numériques, les entreprises qui osent se tourner vers l’avenir ont souvent la possibilité de saisir de nouvelles opportunités de croissance.