La course à la lune s'accélère : pourquoi Firefly Aerospace pourrait dépasser Intuitive Machines dans l'économie spatiale

L’économie spatiale attire de l’argent réel—et de véritables entreprises

Le secteur de l’espace et de la défense a explosé dans la conscience des investisseurs grand public. Les entreprises concevant des engins spatiaux, des atterrisseurs lunaires et des systèmes de défense sont désormais cotées sur les principales bourses, attirant l’attention des investisseurs axés sur la croissance dans le monde entier. Parmi les acteurs émergents, deux noms reviennent fréquemment : Intuitive Machines et Firefly Aerospace—chacune poursuivant des contrats ambitieux pour la lune et la défense.

Intuitive Machines : Un début impressionnant, mais l’histoire est-elle terminée ?

Intuitive Machines (NASDAQ : LUNR) a fait la une en février 2024 lorsque son atterrisseur lunaire Odysseus Nova-C a réussi à toucher la lune—marquant le premier atterrissage américain sur la lune depuis Apollo 17 il y a plus de cinq décennies. La réussite a été historique et a naturellement suscité l’enthousiasme des investisseurs.

La performance des actions a reflété cet enthousiasme. Les actions ont augmenté de plus de 70 % ces dernières semaines, notamment après que KeyBanc Capital Markets a lancé une couverture avec une note haussière. En surface, cela peint un récit d’investissement convaincant : une entreprise réalisant des contrats avec la NASA tout en s’étendant dans des marchés adjacents.

Cependant, en creusant un peu, une image plus nuancée apparaît. Oui, Intuitive Machines possède des opérations lunaires et quelques liens avec la défense. Mais la question pour les investisseurs contrarians devient : est-ce la meilleure façon d’accéder à l’économie spatiale en plein essor ?

Entrée en scène de Firefly Aerospace : une opportunité plus discrète mais plus diversifiée

Depuis son IPO d’août 2024, Firefly Aerospace (NASDAQ : FLY) a évolué quelque peu dans l’ombre pour les observateurs occasionnels du marché. Pourtant, le positionnement stratégique de cette entreprise mérite une considération sérieuse.

Les ambitions lunaires sont réelles

Comme Intuitive Machines, Firefly s’engage dans des opérations lunaires. Selon son dernier dépôt réglementaire, l’entreprise prévoit que son atterrisseur Blue Ghost effectuera des missions annuelles vers la lune. Ce n’est pas théorique—au troisième trimestre 2025, la NASA a attribué à Firefly un contrat de 176,7 millions de dollars dans le cadre du programme Commercial Lunar Payload Services. La portée est importante : Firefly livrera cinq charges utiles financées par la NASA au pôle sud de la lune en 2029.

Diversification dans la défense : la véritable histoire

Ce qui distingue Firefly, c’est son expansion agressive dans le secteur de la défense. En octobre 2024, Firefly a finalisé une acquisition de $855 millions de SciTec, un contractant spécialisé dans la défense axé sur la connaissance du domaine spatial et les systèmes de défense antimissile. Cette acquisition n’était pas un pari secondaire—elle représente une pivot fondamental vers des capacités duales espace et défense.

L’entreprise a renforcé sa position en novembre 2024 en annonçant un partenariat avec Kratos Defense & Security Solutions pour développer des systèmes de défense hypersoniques. Il ne s’agit pas de mouvements incrémentiels ; ce sont des paris stratégiques sur la convergence de la technologie spatiale et des dépenses en sécurité nationale.

Comparaison des trajectoires

Les deux entreprises évoluent sur des marchés attractifs. Les deux ont des contrats avec la NASA. Les deux sont positionnées pour bénéficier de l’augmentation des dépenses gouvernementales dans l’exploration spatiale et l’infrastructure de défense.

La différenciation réside dans l’exécution et la diversification :

• Intuitive Machines reste fortement concentrée sur la logistique lunaire et les opérations spatiales spécialisées
• Firefly Aerospace a délibérément construit un portefeuille plus large couvrant le fret lunaire, la connaissance du domaine spatial et des systèmes de défense avancés

Il y a une autre considération : la valorisation du marché. Depuis son lancement en août 2024, l’action Firefly a chuté d’environ 42 %. Comparé à la récente hausse de 70 % d’Intuitive Machines, cela crée une asymétrie intéressante—une entreprise est valorisée à partir de l’enthousiasme récent, tandis que l’autre intègre un risque d’exécution avec une entrée plus attrayante.

La conclusion pour les investisseurs dans l’économie spatiale

Le récit de l’économie spatiale est réel. Les opérations lunaires généreront des revenus substantiels. Les applications de la technologie spatiale dans la défense se multiplient. Plusieurs gagnants émergeront.

La question n’est pas de savoir s’il faut investir dans l’espace, mais où. Une entreprise surfant sur la dynamique récente d’un seul atterrissage réussi sur la lune diffère sensiblement d’une entreprise construisant systématiquement une activité diversifiée à travers plusieurs sources de revenus et agences gouvernementales.

Pour les investisseurs cherchant une exposition plus large aux vents favorables de l’économie spatiale, la combinaison de Firefly, avec ses opérations lunaires, ses technologies de défense et ses partenariats stratégiques, peut offrir un positionnement plus complet que de miser uniquement sur Intuitive Machines.