Le procès-verbal de la réunion de la Réserve fédérale révèle des divergences sur une baisse des taux : la majorité des responsables s'attendent à une poursuite de la politique accommodante, mais le moment et l'ampleur restent incertains.

PANews 31 décembre : Selon les informations de Jin10, d’après le procès-verbal de la réunion du 9 au 10 décembre du Federal Open Market Committee (FOMC), la majorité des responsables de la Réserve fédérale estiment qu’une baisse supplémentaire des taux d’intérêt est appropriée tant que l’inflation diminue avec le temps. Cependant, le document montre que des divergences subsistent quant au moment de la baisse et à l’ampleur de celle-ci. Ce procès-verbal souligne les difficultés auxquelles les décideurs ont été confrontés lors de la dernière décision. Cette décision a légèrement renforcé les attentes du marché, selon lesquelles la Fed maintiendra les taux inchangés lors de sa prochaine réunion en janvier 2026. Le procès-verbal indique : « Certains responsables favorables à une baisse des taux lors de cette réunion ont déclaré que cette décision représentait un ‘équilibre délicat’, ou qu’ils auraient également pu soutenir le maintien de la fourchette cible des taux. » Il montre aussi que certains responsables pensent qu’« après la réduction de la fourchette des taux lors de cette réunion, il serait approprié de maintenir la fourchette cible inchangée pendant un certain temps. » Bien que la médiane des prévisions de taux des responsables publiée après la réunion indique une baisse de 25 points de base en 2026, la fourchette de prévision individuelle est très large. Les investisseurs anticipent au moins deux baisses de taux au cours de l’année à venir.

De plus, le procès-verbal indique qu’il existe des divergences considérables entre les décideurs quant à savoir si l’inflation ou le chômage constitue la menace la plus importante pour l’économie américaine. Le procès-verbal précise : « La majorité des participants ont indiqué que progresser vers une politique plus neutre aiderait à prévenir une détérioration grave du marché du travail. » Cependant, il poursuit également : « Plusieurs participants ont souligné le risque que l’inflation élevée devienne ancrée, et ont laissé entendre qu’une réduction supplémentaire des taux d’intérêt dans un contexte d’inflation élevée pourrait être mal interprétée comme un affaiblissement de l’engagement des décideurs à atteindre l’objectif d’inflation de 2 %. » En raison de la paralysie du gouvernement qui a duré tout le mois d’octobre et près de la moitié de novembre, les responsables manquaient de données économiques habituelles. Cependant, ils ont indiqué que de nouvelles données pourraient leur être utiles dans les semaines à venir. Depuis la réunion, les nouvelles données publiées n’ont guère permis de dissiper les divergences au sein de la Fed. Le taux de chômage de novembre a augmenté à 4,6 %, son niveau le plus élevé depuis 2021, tandis que l’inflation des prix à la consommation a été inférieure aux prévisions. Ces deux données ont fourni des arguments en faveur d’une baisse des taux. Cependant, la croissance économique annualisée du troisième trimestre de 4,3 %, la plus rapide en deux ans, pourrait renforcer les inquiétudes de certains responsables opposés à une baisse des taux en décembre face à l’inflation.