Analyse : La suppression des dérivés Bitcoin levée, le mécanisme de découverte des prix revient

Le 26 décembre, Negentropic, co-fondateur de Glassnode, a publié un article indiquant que la structure des prix du Bitcoin est en train de connaître des changements positifs. La récente correction continue d’être soutenue par la demande, les points bas précédents restant intacts, ce qui montre une tendance globale constructive sur le marché. Un changement structurel clé réside dans le fait que l’« effet de stockage » des dérivés a été essentiellement éliminé. Avec l’échéance de la plus grande opération d’options sur Bitcoin de l’histoire, d’une valeur nominale d’environ 23,6 milliards de dollars, la période de pression sur les prix, principalement due à des stratégies de couverture, qui a duré plusieurs semaines, touche à sa fin. Negentropic affirme qu’avant l’échéance des options, la hausse du marché est souvent freinée par des couvertures mécaniques plutôt que par une véritable offre et demande. Avec la sortie de capitaux liés, le BTC n’est plus « piégé » et la structure des prix pourrait redevenir principalement dictée par le marché lui-même. Le mécanisme de découverte des prix revient, avec une tendance haussière qui s’affirme progressivement. Sur le plan macroéconomique, il souligne que l’environnement de liquidité continue de s’améliorer. La masse monétaire M2 aux États-Unis a augmenté de 4,3 % en glissement annuel, atteignant un nouveau sommet historique de 22,3 trillions de dollars en novembre, en expansion continue depuis 21 mois, dépassant d’environ 400 milliards de dollars le pic de 2022. Même après ajustement pour l’inflation, la M2 réelle affiche une croissance annuelle de 1,5 %, en hausse continue depuis 15 mois. La tendance à long terme reste claire : la dilution de la monnaie fiduciaire ne s’est pas arrêtée, et les facteurs macroéconomiques et structurels créent un nouvel environnement favorable pour Bitcoin.