#美联储降息预期 La manœuvre de la Réserve fédérale est vraiment intéressante, avec une baisse de 25 points de base pour la troisième fois consécutive, portant le total à 75 points de base cette année. Cela semble assez fort. Mais en regardant de plus près le graphique en points et les déclarations de Powell, on voit qu'il n'y a qu'une seule baisse de taux prévue l'année prochaine, et la probabilité de suspendre la baisse en janvier est déjà de 78 %, ce qui est un peu soudain.

En résumé, la Fed se prépare à deux scénarios — elle ne veut pas trop resserrer pour éviter de faire s'effondrer l'économie, mais doit aussi se méfier d'une reprise de l'inflation. Powell a clairement dit que le marché du travail se refroidit, mais que l'inflation reste encore trop élevée, donc la suite dépendra vraiment de l'évolution des données sur l'emploi. Les analystes de Goldman Sachs sont aussi très directs : la baisse de taux préventive touche à sa fin, et si la Fed veut continuer à assouplir, le marché du travail devra encore s'affaiblir.

La réaction du marché crypto montre aussi cela : le Bitcoin a brièvement atteint 94 000 dollars, puis est redescendu à 91 000, ce qui indique que le marché digère cette "révision à la baisse significative des attentes de baisse des taux". La prochaine étape, c’est surtout l’évolution des données sur l’emploi et l’inflation, car leur qualité déterminera le rythme de la Fed l’année prochaine.