Actions ordinaires vs Actions privilégiées : laquelle choisir selon votre profil d'investisseur ?

Lorsque vous décidez d’investir en actions, vous devez comprendre que toutes ne se valent pas. Les entreprises publiques émettent différents types d’actions, chacune avec des droits et des risques distincts. Le choix entre une action ordinaire et une action préférentielle peut définir votre stratégie de rentabilité. Voici une ventilation de ce qui distingue ces deux catégories et comment elles impactent votre portefeuille.

Deux Univers d’Investissement : Ordinaires vs Préférentielles

Sur le marché, il existe principalement deux catégories. Les actions ordinaires sont les plus accessibles et populaires, tandis que les préférentielles représentent une option plus conservatrice. Les deux confèrent une propriété dans la société, mais leurs caractéristiques fondamentales divergent considérablement.

Actions ordinaires :

• Droit de vote en assemblée
• Dividendes variables selon la rentabilité de l’entreprise
• Potentiel de croissance du capital plus élevé
• En cas de liquidation, elles sont payées après les créanciers et les titulaires de préférentes
• Volatilité des prix plus importante

Actions préférentielles :

• Sans droit de vote dans les décisions corporatives
• Dividendes prédéfinis et plus stables
• Priorité dans la distribution des bénéfices
• En cas de faillite, elles sont payées avant les actions ordinaires
• Sensibles aux variations des taux d’intérêt

Le choix dépend de votre horizon temporel et de votre tolérance au risque. Les investisseurs agressifs privilégient les ordinaires ; les conservateurs, les préférentielles.

Qu’est-ce qui caractérise les Actions Préférentielles ?

Les actions préférentielles occupent un espace hybride entre dette et capital. Elles sont comptablement classées comme du patrimoine, mais leur comportement ressemble davantage à des instruments de revenu fixe. Les dividendes sont généralement fixes ou avec un taux préétabli, bien que l’entreprise ne soit pas légalement obligée de rembourser le capital investi comme dans un bon traditionnel.

Variantes d’Actions Préférentielles

Dans cette catégorie, il existe des modalités spécialisées :

• Accumulatives : les dividendes non versés s’accumulent pour des périodes ultérieures
• Non accumulatives : sans droit à des dividendes arriérés
• Convertibles : transformables en actions ordinaires sous certaines conditions
• Rescatables : la société peut les racheter
• Participatives : lier les dividendes à des résultats financiers réels

Droits et Priorités Financières

Dans la hiérarchie de liquidation, les titulaires de préférentes se placent au-dessus des actions ordinaires mais en dessous des créanciers. Bien qu’elles soient comptablement du capital, les agences de régulation les traitent parfois comme de la dette si elles possèdent des caractéristiques de rachat obligatoire. Les actions préférentielles manquent généralement de pouvoir de vote, limitant leur influence dans les décisions de l’entreprise.

Leur sensibilité aux taux d’intérêt est similaire à celle des obligations : lorsque les taux augmentent, leur attractivité diminue. Les détenteurs ont priorité dans le paiement des dividendes, notamment en contexte de contraintes financières. Certaines variantes garantissent des paiements accumulés, assurant la compensation des dividendes omis.

Le Bon et le Mauvais des Préférentielles

Avantages :

• Dividendes prévisibles, généralement supérieurs à ceux des ordinaires
• Plus de sécurité en cas de liquidation de l’entreprise que les ordinaires
• Attrayantes dans un contexte de taux faibles
• Diversification du portefeuille entre revenu fixe et variable

Inconvénients :

• Potentiel d’appréciation du capital limité
• Dividendes pouvant être suspendus en crise financière
• Sans pouvoir de vote, influence réduite sur la gestion
• Faible liquidité, compliquant leur vente
• Clauses de rachat pouvant limiter les rendements

Action Ordinaire : L’Option de la Croissance

Les actions ordinaires sont le type le plus émis. Elles représentent une propriété fractionnée avec un potentiel de croissance supérieur à celui des préférentielles, mais avec un risque accru.

Classifications dans les Ordinaires

Toutes les ordinaires ne sont pas identiques. Certaines entreprises émettent :

• Actions sans vote : participation aux bénéfices sans influence décisive
• Actions de classes multiples : chaque classe possède des droits de vote et des dividendes différents, permettant un contrôle concentré même avec un pourcentage moindre d’actions

Droits spécifiques des Actionnaires Ordinaires

L’attribut différenciateur est le droit de vote en assemblée, permettant d’influencer des décisions cruciales comme l’élection des administrateurs. En liquidation, les ordinaires sont payés après les créanciers, les obligataires et les titulaires de préférentes. Leurs dividendes fluctuent selon la performance financière : élevés lors des années prospères ou inexistants en crise.

Forces et Faiblesses des Ordinaires

Avantages :

• Haute liquidité sur les marchés principaux
• Potentiel significatif de valorisation
• Droits de vote et influence dans la gouvernance
• Lien direct avec le succès de l’entreprise

Inconvénients :

• Volatilité des prix importante
• Dividendes variables et imprévisibles
• Risque de perte totale en cas de faillite
• Sensibilité aux cycles économiques et conditions de marché

Comparatif Direct : Tableau des Différences

Comment Commencer votre Investissement dans Ces Actions

Étapes pratiques :

1. Choisissez un courtier régulé : Vérifiez crédibilité, régulation et plateforme conviviale
2. Ouvrez votre compte : Remplissez les données personnelles, financières et effectuez un dépôt initial si nécessaire
3. Étudiez l’entreprise : Analysez bilans, secteur, tendances et perspectives avant d’acheter
4. Passez votre ordre : Choisissez entre ordres “au marché” (prix actuel) ou ordres limités (votre prix cible)
5. Considérez les CFD : Certains courtiers permettent de trader des Contrats pour Différence sur ces actions sans les posséder, selon disponibilité et liquidité

Recommandations essentielles :

• Diversifiez entre ordinaires et préférentielles pour équilibrer risque et rentabilité
• Surveillez périodiquement votre portefeuille
• Ajustez votre stratégie selon l’évolution du marché et votre situation personnelle

Stratégie Selon Votre Profil : Ordinaires ou Préférentielles ?

Pour investisseurs agressifs : Les actions ordinaires sont votre allié. Si vous avez une tolérance à la volatilité et un horizon temporel long, le potentiel de croissance justifie l’incertitude. Idéal lors des phases intermédiaires de vie financière où l’objectif est de multiplier le capital.

Pour investisseurs conservateurs : Les actions préférentielles offrent de la stabilité. Si vous cherchez à préserver votre capital ou approchez de la retraite, vous privilégiez des revenus réguliers plutôt que des gains spectaculaires. La priorité aux dividendes et à la liquidation assure une sécurité. Elles servent aussi d’outil de diversification, équilibrant revenu fixe et variable.

Cas Réel : Le Marché des Préférentielles vs Marché Général

L’indice S&P U.S. Preferred Stock Index, qui représente environ 71% du marché préférentiel américain, offre une perspective révélatrice. Sur cinq ans, alors que le S&P 500 a progressé de 57,60%, l’indice des préférentes a chuté de 18,05%. Cette divergence illustre comment les politiques monétaires changeantes affectent différemment : lorsque les taux montent, les préférentielles se déprécient en raison de leur nature de revenu fixe, tandis que les actions ordinaires profitent de la croissance des entreprises.

Conclusion

Les ordinaires et préférentielles ne s’opposent pas ; elles coexistent pour répondre à des besoins d’investissement différents. Une action ordinaire convient si vous recherchez la croissance et pouvez tolérer la volatilité. Les préférentielles sont plus adaptées pour des revenus prévisibles et une moindre exposition au risque. La stratégie optimale combine souvent les deux, en ajustant les proportions selon votre âge, vos objectifs financiers et votre capacité de risque. Analysez votre profil d’investisseur, étudiez des entreprises de qualité et construisez un portefeuille équilibré qui reflète vos ambitions à long terme.