Guide d'introduction à l'ETF en argent : le guide complet pour les investisseurs taïwanais, maîtriser comment acheter des ETF pour entrer sur le marché

Le prix de l’argent atteint un niveau historique, comment les investisseurs peuvent-ils saisir cette opportunité ?

Depuis 2025, le marché de l’argent ne cesse de monter, le prix de l’argent a franchi la barre des 60 dollars US par once le 9 décembre, atteignant ensuite un record à 64,6 dollars US/once. Cette année, la hausse de l’argent a déjà dépassé 100%, surpassant largement l’or (hausse de 60%) et le Nasdaq (environ 20%).

Les anticipations de baisse des taux d’intérêt par la Fed, la tension mondiale sur l’offre, l’inclusion de l’argent dans la liste des ressources critiques par les autorités américaines, autant de facteurs favorables qui stimulent cette tendance. La banque d’investissement internationale UBS a révisé ses prévisions, fixant la fourchette cible du prix de l’argent en 2026 entre 58 et 60 dollars US/once, n’excluant même pas une possible percée au-delà de 65 dollars US/once.

Face à cette vague d’investissement, de nombreux investisseurs particuliers taïwanais cherchent des moyens d’entrer sur le marché. Les ETF sur l’argent sont devenus très populaires en raison de leur facilité de transaction, leur forte liquidité et leurs faibles barrières à l’entrée.

Pour votre premier achat d’ETF sur l’argent, voici les concepts de base à comprendre

Qu’est-ce qu’un ETF sur l’argent ?

Un ETF sur l’argent est un fonds d’investissement qui suit le prix spot de l’argent. Son principal avantage est que les investisseurs n’ont pas besoin de détenir physiquement de l’argent pour participer aux fluctuations du prix. Il est coté en bourse, se négocie comme une action, et permet d’entrer ou sortir du marché à tout moment.

Comparé à l’investissement traditionnel en argent physique, l’ETF présente des avantages évidents : pas besoin de se soucier du stockage, de la sécurité ou de l’assurance, avec une liquidité bien plus élevée et des coûts de transaction plus faibles. Pour les investisseurs avec un capital modeste ou débutant dans l’argent, l’ETF est la solution la plus simple.

Comment un ETF suit-il le prix de l’argent ?

Il existe deux principales méthodes de fonctionnement pour un ETF sur l’argent :

Détention physique d’argent : le fonds détient des lingots d’argent réels, et la valeur nette du fonds fluctue en synchronisation avec le prix de l’argent. Par exemple, si le prix de l’argent augmente de 5%, la valeur de l’ETF augmente d’environ 5%; si le prix baisse, l’ETF baisse également.

Utilisation de contrats à terme pour suivre le prix : le fonds reproduit la tendance du prix de l’argent via des contrats à terme COMEX ou d’autres instruments dérivés. Cette méthode peut être moins coûteuse, mais à long terme, elle peut subir des pertes dues à l’usure des positions, entraînant un écart de suivi.

ETF sur l’argent vs argent physique, lequel choisir ?

L’argent physique semble plus « tangible », mais sa gestion comporte plusieurs problèmes :

• Frais de stockage élevés : location d’un coffre-fort bancaire ou stockage professionnel, coût annuel de 1-5%, en plus des risques d’oxydation, de vol ou de détérioration à domicile.
• Nécessité de trouver un marchand ou un négociant en métaux précieux pour acheter ou vendre, avec un spread de 5-6%, et vérification de la pureté et de l’authenticité, rendant la vente rapide difficile en cas d’urgence.
• Faible liquidité : prix locaux peu transparents, écarts importants lors de rachat, peu adapté à des transactions fréquentes.

En revanche, l’ETF sur l’argent est aussi simple que d’acheter une action : ouvrir un compte, passer un ordre, et la transaction est immédiate, sans souci de stockage ou de sécurité, avec une liquidité bien supérieure. La seule limite est qu’on ne détient pas physiquement l’argent, mais cela ne pose pas de problème pour la majorité des investisseurs.

Comparatif des principaux ETF sur l’argent à Taïwan

Analyse détaillée de chaque ETF

SLV : la référence mondiale pour l’investissement dans l’argent

Lancé en 2006, SLV est géré par Blackrock, avec plus de 300 milliards USD d’actifs, considéré comme un produit de référence. Le fonds détient directement de l’argent physique sous garde de JP Morgan, avec une gestion passive, ne vendant qu’un petit montant pour couvrir ses frais, garantissant une bonne traçabilité.

Depuis 2014, SLV suit le prix de référence LBMA (London Bullion Market Association) de l’argent, ce qui le relie étroitement au marché spot international. Pour les investisseurs recherchant une exposition stable et à faible risque, SLV est une option idéale pour une allocation à long terme.

AGQ : outil à effet de levier, réservé au trading à court terme

Créé en 2008 par ProShare, AGQ vise à reproduire le double (2x) de la performance quotidienne du prix de l’argent. En utilisant des contrats à terme et dérivés, il amplifie les gains potentiels à court terme, attirant les traders sensibles à la volatilité.

Attention : le levier génère une dépréciation par effet de compounding, et le réajustement quotidien du levier entraîne une « dégradation temporelle » en cas de détention prolongée. AGQ est réservé au trading à court terme, pas à la détention longue.

ZSL : outil de couverture à la baisse

ZSL offre un rendement inverse de -2x par rapport au prix de l’argent, conçu pour les traders anticipant une baisse ou souhaitant couvrir leur portefeuille. Si le prix de l’argent baisse de 1%, ZSL monte de 2%. Comme AGQ, son effet de levier ne convient qu’au court terme, car la détention prolongée entraîne une perte de valeur par effet de compounding.

PSLV : pour investisseurs à la recherche de pureté extrême

PSLV, lancé en 2010, est un fonds fermé, contrairement aux ETF classiques ouverts. Il émet un nombre fixe d’unités, dont le prix dépend de l’offre et de la demande, pouvant présenter des primes ou des décotes.

Son avantage unique est que les investisseurs peuvent demander un rachat physique, ce qui est attrayant pour ceux qui veulent détenir de l’argent physique à long terme. Avec environ 12 milliards USD d’actifs, c’est l’un des plus grands fonds fermés sur l’argent dans le monde.

SLVP : portefeuille de sociétés minières, recherche de rendement supérieur

Lancé par Blackrock en 2012, SLVP investit dans des sociétés minières d’argent à l’échelle mondiale. Contrairement aux ETF suivant directement le prix, SLVP offre une exposition à effet de levier : lorsque le prix de l’argent monte, les sociétés minières voient leurs profits croître plus fortement.

En 2025, SLVP a augmenté de 142%, largement au-delà des 103% du prix de l’argent. Cependant, ce levier est à double tranchant : en cas de baisse, les pertes sont amplifiées. La composition du portefeuille est fréquemment réajustée, avec des spreads importants, ce qui entraîne un écart de suivi notable, adapté aux investisseurs tolérant une forte volatilité.

期元大道瓊白銀 : produit local taïwanais

Lancé en 2018, ce fonds est le seul ETF coté à Taïwan sur l’argent, suivant l’indice de surperformance du Dow Jones de l’argent. Il investit dans des contrats à terme COMEX, avec un profil à « haute volatilité ».

Facile à acheter localement, avec une faible taxe de transaction (0,1%), sans risque de change, il est idéal pour les investisseurs préférant le marché taïwanais.

Comment acheter un ETF sur l’argent à Taïwan ? Trois méthodes principales

Méthode 1 : sous-traitance via un courtier local (idéale pour débutants)

La sous-traitance est le canal principal pour les investisseurs taïwanais achetant des ETF étrangers, via des courtiers locaux (Fubon, Cathay, Yuanta, Fubon, etc.) qui délèguent la transaction à des courtiers étrangers.

Procédure :

1. Ouvrir un compte de sous-traitance chez un courtier local (en ligne ou en agence, avec pièces d’identité et compte bancaire)
2. Choisir la devise de règlement (TWD ou devise étrangère)
3. Rechercher le code de l’ETF cible (ex : SLV)
4. Beaucoup de courtiers supportent l’achat périodique automatique

Avantages : sécurité réglementée, interface en chinois conviviale, gestion fiscale par le courtier, fonds conservés localement, zéro risque

Inconvénients : frais de transaction plus élevés, nombre limité de produits, vitesse d’exécution un peu lente

Méthode 2 : ouverture de compte chez un courtier étranger (coût minimal)

Ouvrir directement un compte chez un courtier étranger, en évitant l’intermédiaire, avec des coûts plus faibles et plus de choix.

Procédure :

1. Demande en ligne d’un compte chez un courtier étranger (préparer passeport, carte d’identité, justificatif d’adresse, infos bancaires)
2. Transférer des TWD vers le compte du courtier (avec configuration de compte dédié)
3. Après réception des dollars US, passer commande via l’app ou le site web

Avantages : faibles ou pas de commissions, large choix d’ETF mondiaux, support du levier et du crédit, exécution rapide

Inconvénients : interface en anglais, gestion fiscale et change à faire soi-même, retenue de 30% sur dividendes US à récupérer via déclaration, complexité pour transférer des fonds à l’étranger

Méthode 3 : achat direct d’ETF taïwanais

Acheter directement via un courtier taïwanais le produit local 期元大道瓊白銀 (code 00738U), la méthode la plus simple.

Avantages : pas de risque de change, faible taxe de transaction (0,1%), procédure simple, règlement en TWD

Inconvénients : choix limité, liquidité inférieure aux ETF étrangers, frais de gestion légèrement plus élevés que ceux des homologues étrangers

Faut-il payer des impôts en achetant un ETF sur l’argent ?

La fiscalité dépend du lieu de cotation de l’ETF :

ETF coté à Taïwan (ex : 00738U) :

• Achat : exonéré d’impôt
• Vente : taxe de 0,1% (ex : 1 000 000 TWD = 1 000 TWD d’impôt)
• Dividendes : généralement non versés par l’ETF, donc pas d’impôt supplémentaire

ETF coté à l’étranger (ex : SLV, AGQ) :

• La différence entre prix d’achat et de vente est considérée comme un gain en capital étranger, intégré dans le revenu mondial
• Revenu étranger annuel ≤ 1 million TWD : pas soumis à l’impôt minimum
• Revenu > 1 million TWD : intégralement dans le revenu imposable, après déduction de l’abattement de 7,5 millions TWD, imposé à 20%
• En cas de dividendes, la retenue à la source US de 30% doit être déclarée pour récupération d’impôt

ETF sur l’argent vs autres investissements, lequel offre le meilleur rendement ?

D’après ce tableau, les contrats à terme offrent le rendement potentiel le plus élevé, mais avec un risque aussi maximal ; les actions minières offrent aussi de belles performances mais avec une volatilité importante ; l’ETF sur l’argent est la solution la plus équilibrée, adaptée aux débutants et à une gestion prudente.

Risques et précautions pour investir dans un ETF sur l’argent

Malgré leur simplicité, les ETF sur l’argent comportent certains risques :

1. Volatilité du prix de l’argent bien supérieure à celle des actions La volatilité annuelle de l’argent dépasse souvent 50%, bien plus que l’or ou le marché boursier. La hausse de 100% en 2025 est impressionnante, mais des corrections importantes ont déjà eu lieu dans l’histoire. Il est essentiel d’évaluer sa tolérance au risque avant d’investir.

2. Écarts de suivi et dépréciation liée aux frais Les ETF à base de contrats à terme subissent des coûts de roll-over, ce qui peut réduire leur performance à long terme par rapport au prix spot. Les ETF physiques, avec des frais annuels de 0,4-0,5%, voient aussi leur rendement diminuer avec le temps.

3. Risque de change et complexité fiscale Investir dans des ETF étrangers expose à la fluctuation USD/TWD. Au-delà de 1 million TWD de gains annuels, il faut gérer la fiscalité, ce qui peut être complexe.

4. Dégradation du levier dans les ETF à effet de levier Les produits comme AGQ ou ZSL, en raison du réajustement quotidien, perdent de la valeur en détention prolongée, ne convenant qu’au trading à court terme.

Conclusion

Les ETF sur l’argent, grâce à leur faible barrière d’entrée, leur forte liquidité et leur simplicité, sont devenus l’outil le plus pratique pour les investisseurs taïwanais souhaitant participer au marché de l’argent. Que ce soit via sous-traitance, courtiers étrangers ou produits locaux cotés à Taïwan, il est facile d’accéder à une exposition à l’argent sans supporter les coûts et risques liés au stockage physique.

Cependant, il faut garder à l’esprit que l’argent est un actif très volatil, sensible à la demande industrielle, aux tensions géopolitiques et aux politiques monétaires. La diversification, la gestion prudente des positions et une revue régulière du marché sont essentielles pour maximiser le rendement tout en maîtrisant le risque.