Ondo Finance prépare le déploiement de actions tokenisées sur Solana en 2026

Les investisseurs pourraient bientôt échanger directement des actions traditionnelles depuis un portefeuille crypto, alors qu’Ondo Finance intègre des actions tokenisées dans son plan d’expansion sur Solana en 2026.

Le plan d’Ondo Finance pour les actions américaines sur Solana

Ondo Finance prépare un déploiement début 2026 qui permettra d’apporter les actions américaines et les fonds négociés en bourse (ETFs) sur la blockchain Solana. La société prévoit d’utiliser des instruments garantis par la garde afin que les détenteurs en chaîne obtiennent une exposition économique à de véritables titres plutôt que de détenir des produits synthétiques.

De plus, le design vise une expérience de trading 24/7. La création et la rachat devraient fonctionner selon un calendrier 24/5 aligné avec les marchés traditionnels, tandis que les transferts et le trading secondaire sur Solana peuvent opérer en permanence.

Selon Ondo, le produit étendra sa gamme existante Global Markets, qui fonctionne déjà sur d’autres réseaux. Cela dit, l’intégration à Solana vise à rendre ces actifs natifs à un écosystème à haut débit, axé sur le consommateur, plutôt qu’à une plateforme institutionnelle de niche.

Ce que Ondo apporte en chaîne

Le produit Global Markets d’Ondo offre actuellement une exposition en chaîne à plus de 100 actions américaines et ETFs, avec « des centaines d’autres » en projet. La société a déjà mis en avant Solana comme l’un des prochains réseaux en ligne, après une précédente expansion vers BNB Chain.

Le déploiement sur Solana se concentre sur la rendre tradable dès début 2026, avec des marchés d’actions et d’ETFs tokenisés qui se règlent en quelques secondes. Cependant, la structure est conçue pour que ces instruments en chaîne restent étroitement liés aux actifs garantis hors chaîne.

Ondo indique qu’environ $365 million a déjà été émis en chaîne via ses activités de tokenisation. Apporter ce même modèle à Solana représenterait une montée en échelle plutôt qu’une expérience, en s’appuyant sur des produits déjà utilisés par des investisseurs ailleurs.

Selon Ondo, les détenteurs de tokens reçoivent une exposition économique aux actions cotées en bourse et aux ETFs, y compris les effets de dividendes. Les titres sous-jacents et toute trésorerie en transit sont détenus par un ou plusieurs courtiers-dépositaires enregistrés aux États-Unis, formant un pool réglementé qui garantit tous les tokens en circulation.

La revendication de l’investisseur porte sur le flux de rendements économiques de ce pool, et non sur des droits d’actionnaire directs dans les sociétés sous-jacentes. En pratique, la performance financière est enregistrée et transférée en chaîne, tandis que la propriété formelle des actions reste dans la structure de garde hors chaîne.

Comment fonctionne le modèle de garde, de minting et de rachat

Pour qu’un token de type action soit fiable, il doit rester ancré à de véritables titres. L’approche d’Ondo suit un modèle familier de garde garantissant la sécurité, déjà utilisé dans d’autres expériences de tokenisation sur les marchés financiers.

Les actions américaines sous-jacentes et les ETFs sont détenus par des courtiers réglementés, avec de la trésorerie entre les transactions et transferts. De plus, les tokens visibles en chaîne doivent refléter une part pro rata de ce pool d’actifs, plutôt qu’un dérivé séparé susceptible de s’éloigner des valeurs de marché réelles.

La création et le rachat sont au cœur de ce lien. L’offre de tokens doit pouvoir s’étendre ou se contracter à mesure que les utilisateurs créent ou rachètent contre les titres sous-jacents, plutôt que de dépendre d’un flottant fixe qui ne se négocie qu’en marché secondaire. Ce processus devrait aider à maintenir les prix proches de la valeur nette d’inventaire.

Ondo indique que les utilisateurs pourront créer et racheter 24 heures sur 24, cinq jours par semaine. Cependant, les tokens eux-mêmes peuvent se déplacer entre portefeuilles crypto et applications décentralisées 24/7/365, permettant aux utilisateurs de repositionner leur exposition même lorsque les marchés traditionnels sont fermés.

Le prix est un autre élément critique. Si un token doit suivre le rendement économique total, il ne peut pas simplement copier le dernier prix de l’action négociée en bourse. Les dividendes et les opérations corporatives doivent être traités de manière cohérente pour que les évaluations en chaîne reflètent la pleine économie de chaque instrument.

Ondo a indiqué que Chainlink est son couche d’oracle officielle. Chainlink, à son tour, a évoqué la construction de flux de données personnalisés pour chaque action tokenisée, intégrant à la fois les mouvements de prix et les événements comme les paiements de dividendes. Ces flux de dividendes spécialisés de Chainlink offriraient aux protocoles, aux plateformes de trading et aux systèmes de gestion des risques une référence unique pour chaque token coté.

En résumé, le modèle vise à combiner une garde réglementée, une création et un rachat continus, et des données oracle de haute qualité dans un package pouvant se comporter comme une position en actions tout en évoluant à la vitesse de la crypto.

Conformité intégrée dans les tokens Solana

Les contraintes réglementaires sont au cœur de la conception d’Ondo. Étant donné que les instruments font référence à des titres réglementés, ils doivent respecter les limites de juridiction, les règles d’éligibilité des investisseurs et les restrictions de transfert applicables sur les marchés traditionnels.

Les Extensions de Token de Solana jouent un rôle clé dans ce plan. Parmi elles, les Transfer Hooks permettent à du code de s’exécuter automatiquement chaque fois qu’un token est déplacé, appliquant des règles directement au niveau de l’actif plutôt que de dépendre de chaque plateforme ou interface pour faire respecter le comportement.

Par exemple, un transfert de token peut vérifier si à la fois l’expéditeur et le destinataire sont autorisés à détenir l’actif, confirmer que le mouvement reste dans des régions approuvées, ou même bloquer totalement les transferts vers certains contrats intelligents. De plus, ces contrôles de conformité voyagent avec l’actif où qu’il aille dans l’écosystème.

Au lieu de demander à chaque interface et protocole DeFi (DeFi) de se souvenir d’un règlement changeant, Ondo peut encoder ces règles dans la norme du token elle-même. Cela dit, la société devra toujours surveiller l’évolution des réglementations et mettre à jour la logique en fonction des politiques qui évoluent selon les juridictions.

Pourquoi Solana est le réseau choisi

Du point de vue d’Ondo, Solana est une option naturelle si l’objectif est de rendre l’exposition aux actions familière pour les utilisateurs crypto quotidiens. Le réseau a construit une large audience de détail depuis 2023, notamment autour d’applications axées sur le trading.

Solana est réputé pour ses confirmations rapides, ses faibles frais et une culture d’écosystème valorisant une exécution quasi instantanée. Pour un actif qui se comporte comme une position en actions mais qui cohabite avec des stablecoins et memecoins dans un portefeuille, ces caractéristiques sont difficiles à ignorer.

Il existe également une justification réglementaire et de gestion des risques claire. Étant donné que les détenteurs de tokens ne sont pas des actionnaires directs, Ondo doit contrôler qui peut obtenir une exposition et comment ces positions peuvent être déplacées. La norme de token programmable de Solana permet ce contrôle au niveau du protocole lui-même.

En pratique, les Extensions de Token de Solana permettent à Ondo de définir des conditions d’éligibilité, des filtres régionaux et des règles spécifiques à certains contrats dans le comportement de l’actif. De plus, en intégrant ces politiques en chaîne, Ondo peut viser une application cohérente plutôt que de dépendre de chaque plateforme ou application pour interpréter les contraintes de la même manière.

Le saviez-vous ? Au premier semestre 2025, Solana a en moyenne environ 3 millions à 6 millions d’adresses actives quotidiennes, avec des pics au-dessus de 7 millions certains jours. Les frais de transaction typiques étaient d’environ 0,00025 $ par transaction, et les blocs étaient produits toutes les 400 millisecondes environ, selon les métriques de l’écosystème.

Ce à quoi pourrait ressembler l’expérience utilisateur

Une fois le produit lancé, Ondo prévoit que l’expérience sera plus proche d’une plateforme d’investissement réglementée que d’un simple échange de tokens DeFi. Cependant, après l’onboarding, les utilisateurs interagiront avec leurs positions via des portefeuilles Solana standards.

La première étape consiste en une vérification d’éligibilité. L’offre Global Markets d’Ondo a été positionnée pour les investisseurs non américains qualifiés, en utilisant des filtres de juridiction et des vérifications de type d’investisseur. Avant de passer une commande, les utilisateurs devront confirmer qu’ils se trouvent dans une région autorisée et qu’ils remplissent les conditions requises.

L’onboarding ressemblera probablement à l’ouverture d’un compte de courtage plutôt qu’à une simple connexion d’un portefeuille à une plateforme décentralisée. Étant donné que les tokens sont entièrement garantis par des actions et ETFs détenus chez des courtiers américains enregistrés, ainsi que par de la trésorerie en transit, l’accès doit passer par des processus Know Your Customer (KYC) et autres workflows de conformité.

Une fois approuvés, le processus devient plus natif crypto :

Vous approvisionnez un portefeuille Solana avec un actif de paiement supporté pour ce produit, généralement des stablecoins.

Vous choisissez un ticker et achetez ou créez la version tokenisée. Selon Ondo, la création et le rachat fonctionnent 24 heures sur 24, cinq jours par semaine, tandis que les transferts entre portefeuilles et applications sont possibles 24/7/365.

Vous détenez la position comme n’importe quel autre token dans votre portefeuille. Cependant, elle offre une exposition économique, y compris les effets de dividendes, plutôt que la propriété directe ou les droits de vote.

Ce modèle est celui qui permettra à la vision principale des actions tokenisées sur Solana d’atteindre les utilisateurs quotidiens, en combinant une onboarding de type courtage avec une gestion de portefeuille native au portefeuille.

Avantages et limites structurelles

L’attrait est simple. Si Ondo réussit, l’exposition aux actions et ETFs pourrait commencer à se comporter comme des tokens Solana standard. Les utilisateurs pourraient bénéficier d’un règlement beaucoup plus rapide et d’un déplacement plus facile des positions par rapport aux processus traditionnels de courtage.

Même si les marchés américains passent à un règlement T+1, un délai d’un jour ouvré et quelques secondes de plus sont fondamentalement différents. De plus, un règlement plus rapide est crucial pour les utilisateurs qui veulent déplacer rapidement de la valeur entre les plateformes ou déployer des positions dans des protocoles en chaîne sans attendre la validation des trades.

Cependant, la structure comporte aussi des limites intégrées. La documentation d’Ondo insiste sur le fait que les détenteurs ne reçoivent qu’une exposition économique. Les actions sous-jacentes et leurs droits d’actionnaire restent avec les entités de garde et de courtage réglementées qui détiennent les titres.

L’accès est filtré par juridiction et éligibilité des investisseurs, puisque les actifs garantis résident dans un environnement strictement réglementé. Cela dit, une fois qu’un utilisateur a passé les vérifications nécessaires, son expérience en chaîne devrait ressembler à la gestion de tout autre token sur Solana, à l’exception des règles de transfert intégrées dans l’actif.

La mécanique du marché introduit d’autres dépendances. Pour que les prix des tokens suivent de près les instruments réels, la liquidité doit être suffisante, les prix en chaîne doivent rester alignés avec ceux hors chaîne, et les opérations comme les dividendes et divisions doivent être reflétées sans lacunes.

C’est pourquoi Ondo considère à la fois la garde par un courtier-dépositaire et la couche d’oracle comme une infrastructure essentielle, et non comme des options facultatives. Si l’un ou l’autre échoue, la promesse d’un comportement de type action en chaîne commence à s’éroder, peu importe la fluidité de l’interface utilisateur.

Le saviez-vous ? Le règlement T+1 signifie qu’une transaction se règle complètement un jour ouvré après la date de transaction. Si vous achetez une action lundi, elle se règle généralement mardi, sauf jour de marché férié. Aux États-Unis, cela est devenu la norme pour la majorité des titres à partir du 28 mai 2024, remplaçant le cycle T+2 plus ancien.

Principaux points à surveiller avant le lancement

D’ici le début 2026, plusieurs détails détermineront l’impact de ce lancement pour les marchés crypto et traditionnels. De plus, les régulateurs et spécialistes de la structure de marché suivent déjà de près des produits similaires.

Voici les principaux éléments à suivre à l’approche du déploiement sur Solana :

Ligne de lancement : Quels actions et ETFs seront supportés dès le premier jour, et si Ondo maintient le même cadre de garde garanti qu’elle utilise sur d’autres chaînes.

Règles d’accès : Comment l’éligibilité non américaine, les limites de juridiction et les vérifications KYC seront mises en œuvre, et ce qu’il adviendra si le statut d’un utilisateur change avec le temps.

Garde et garantie : Où les actions et ETFs sous-jacents sont détenus et comment la création et le rachat fonctionnent opérationnellement, notamment en période de stress de marché.

Prix et événements : Comment les flux d’oracle Chainlink gèrent à la fois les prix du marché et les opérations corporatives comme dividendes, divisions et fusions.

Contrôles en chaîne : Dans quelle mesure les Extensions de Token de Solana, y compris Transfer Hooks, sont utilisées et à quel point les règles de transfert intégrées deviennent strictes.

Enfin, il faut s’attendre à une attention particulière sur la compréhension des investisseurs. Les régulateurs et groupes industriels ont averti que les tokens liés aux actions peuvent embrouiller les utilisateurs, surtout lorsqu’ils offrent une exposition économique sans droits d’actionnaire formels. Cette pression devrait influencer les divulgations d’Ondo et la manière dont le produit sera restreint lors du lancement.

En résumé, le plan d’Ondo pour déplacer l’exposition aux actions et ETFs américains sur Solana combine une garde réglementée, des transferts en chaîne toujours actifs et une conformité intégrée. Si cela est réalisé comme prévu, cela pourrait offrir un nouveau modèle pour intégrer les marchés traditionnels dans des blockchains publiques à haute vitesse, tout en testant jusqu’où la tokenisation peut aller sans accorder la pleine propriété des actions.