Cette année, le marché des métaux précieux a vraiment explosé. Sur le secteur des nouvelles énergies, le carbonate de lithium a doublé en quelques mois, et le silicium polycristallin utilisé dans les puces AI connaît également une hausse folle. La logique derrière tout cela est en fait assez intéressante — une lutte acharnée pour les matières premières en amont, stimulée par la montée en gamme de l'industrie.

En creusant un peu la liste d'achats de grands fabricants de puces comme Nvidia, j'ai découvert que la consommation d'argent dépasse largement ce à quoi on pourrait s'attendre. Les modules de puces de calcul haut de gamme utilisant la technologie de frittage à l'argent peuvent contenir plusieurs centaines de grammes d'argent par unité. Selon certains chiffres de l'industrie, la consommation d'argent pour une puce haut de gamme dépasse déjà 500 grammes. Lorsqu'on accumule tout cela dans un seul rack de puces, la quantité d'argent consommée peut tout à fait servir de référence pour un investissement.

Cela explique aussi pourquoi les métaux précieux et le matériel technologique ont formé cette année une sorte de résonance étrange — chaque étape de la chaîne industrielle étant étroitement liée, une étape entraînant l'autre.