La Banque du Japon a fait un grand coup lors de sa réunion de décision en décembre 2025 — le taux d’intérêt directeur a été directement relevé de 0,50 % à 0,75 %, atteignant ainsi son niveau le plus élevé depuis près de 30 ans. Qu’est-ce que cela signifie ? Le Japon commence officiellement à tourner la page de cette longue période de politique monétaire ultra-accommodante et amorce une normalisation des taux.

Pourquoi agir à ce moment précis ? Il y a trois raisons clés.

**L’inflation n’est plus un phénomène passager** L’indice des prix à la consommation de base au Japon est resté stable au-dessus de l’objectif de 2 % fixé par la banque centrale pendant plusieurs trimestres consécutifs. La banque centrale estime que ce n’est pas une fluctuation à court terme, que les entreprises répercutent leurs coûts, que les salaires augmentent, et que l’inflation a désormais une base structurelle.

**Une étape importante dans la feuille de route de la politique** Après près de trente ans de taux faibles, voire négatifs, le niveau de 0,75 % est considéré comme un tournant symbolique — la politique monétaire japonaise revient officiellement à une approche conventionnelle, se rapprochant du cadre des autres principales banques centrales mondiales.

**Les retombées de la faiblesse du yen** La dépréciation continue du yen fait grimper les coûts des importations d’énergie et de matières premières, exerçant une forte pression inflationniste importée. La hausse des taux peut aider à freiner la dépréciation excessive du yen, ce qui atténue cette pression.

Comment le marché réagit-il ? La rentabilité des obligations d’État japonaises a atteint un sommet depuis plusieurs années, les investisseurs réévaluant les trajectoires futures des taux d’intérêt. Cependant, la hausse du yen n’est pas si forte, ce qui indique que les marchés surveillent toujours de près la différence de taux entre le Japon et les États-Unis ainsi que les flux de capitaux mondiaux. Les marchés boursiers asiatiques ont globalement bien accueilli cette décision, de nombreux investisseurs y voyant un signe d’amélioration des fondamentaux économiques.