Hier soir, après la clôture des marchés américains, j'ai enchaîné trois nouvelles d'affilée et il m'a fallu surveiller les cours jusqu'à l'aube pour reprendre mes esprits — la puissance de cette série de coups pourrait être bien plus forte que ce que la plupart des gens imaginent.

Commençons par la plus frappante : les données sur l'emploi ADP affichent directement un résultat de -32 000. Attention, le marché s'attendait à une croissance positive, et on se retrouve avec un chiffre négatif qui claque comme une gifle. Que signifie ce chiffre ? Le marché du travail américain est en train de se refroidir, le moteur de la croissance économique commence à tousser. Mais ce qui est étrange, c'est que les anticipations de baisse des taux de la Fed ont, au contraire, été révisées à la baisse. C'est comme si on voyait un signal d'incendie et que les pompiers disaient "attendez encore un peu" — soit les données sont biaisées, soit ils préparent un gros coup.

Le plus explosif vient ensuite. L’équipe de Trump a récemment multiplié les signaux : s’il revient au pouvoir, il pourrait procéder à des changements au sein de la Fed, voire laisser le secrétaire au Trésor Bessent diriger le comité de décisions économiques. Ne prenez pas ça pour du simple discours électoral, car si l’orientation de la politique monétaire passe de "lutte acharnée contre l’inflation" à "priorité à la croissance", le robinet pourrait s’ouvrir bien plus vite qu’on ne l’imagine. L’histoire nous montre qu’à chaque début de changement de politique, où se dirige l’argent en premier ? Vers les actifs à haut risque et à haut rendement, et la crypto figure forcément en tête de liste.

Du côté de la SEC, on joue aussi le jeu. Le président a récemment déclaré publiquement que les lois encadrant la crypto sont en phase finale de mise en œuvre. En combinant tous ces signaux, on a l’impression que quelqu’un est en train de jouer plusieurs coups sur l’échiquier — pression créée par les données, politique prête à basculer, allégement réglementaire en préparation.

Mais rappelons-le, le marché ne suit jamais le scénario prévu. À court terme, on pourrait d’abord assister à une vague d’exubérance émotionnelle, mais le vrai point d’inflexion dépendra des prochaines données et des décisions politiques concrètes. Une chose est sûre toutefois : la volatilité des prochaines semaines risque d’empêcher beaucoup de gens de dormir.