« Docteur Fin du Monde » rare optimisme : les actions américaines ne s'effondreront pas, la technologie permettra aux États-Unis de « changer le cours de leur destin ».

Le 27 novembre, Nouriel Roubini, économiste de renom, porte le surnom de “docteur de la fin du monde” depuis près de vingt ans. Cet économiste estime qu'après une brève période de refroidissement de la croissance, une forte hausse propulsée par les dépenses technologiques et en capital émergera, permettant aux États-Unis de rester en tête du monde. Il souligne que, tout d'abord, la discipline du marché, les conseillers rationnels et l'indépendance de la Réserve fédérale (FED) ont protégé les pires politiques après le “jour de la libération”. Étant donné que le marché s'est ensuite rapidement ajusté, Trump a dû céder et négocier un accord commercial plus raisonnable. L'opinion populaire actuelle — selon laquelle le marché boursier américain est dans une énorme bulle condamnée à éclater — est incorrecte à moyen terme. Roubini note que l'accélération de la croissance du PIB pourrait entraîner une hausse des rendements obligataires réels, mais une énorme poussée d'offre totale positive alimentée par la technologie pourrait, avec le temps, ramener l'inflation à des niveaux proches de zéro, car les coûts de production des biens et services chutent fortement, tandis que la croissance de la productivité augmente. Par conséquent, à long terme, l'impact net sur les rendements obligataires nominaux pourrait s'annuler. Il estime même que les passifs extérieurs des États-Unis sont soutenables, car un plus grand déficit du compte courant résultant d'une explosion des dépenses en capital alimentées par la technologie sera compensé par des flux entrants de capitaux vers les actifs en dollars. À ce moment-là, les États-Unis ressembleront à une économie de marché émergente, où la prospérité des ressources naturelles ou de la productivité entraîne un engouement pour les investissements. (Jin10)