Annonce majeure du président de la SEC : la décennie de confusion touche à sa fin, le chiffrement entre dans une « ère de clarté ».

Le président de la SEC américaine, Paul Atkins, a révélé un signal clé dans ses dernières déclarations : le cadre de réglementation des actifs numériques va enfin être clarifié.

Points clés : trois « ne sont pas des titres »

Atkins a clairement défini les catégories d'actifs de chiffrement :

Biens numériques/jetons de réseau → ne sont pas des titres. Tant que le réseau est entièrement fonctionnel et décentralisé, la valeur provient du fonctionnement du protocole lui-même et non des efforts de l'équipe de gestion, il n'est pas soumis à la loi sur les titres.

Collection numérique → ce n'est pas un titre financier. Les NFT, les objets de jeu, les œuvres d'art, les détenteurs ne s'attendent pas à profiter des efforts de gestion des autres.

Token d'outil numérique → n'est pas un titre. Les actifs fonctionnels tels que les certificats de membre, les billets et les passes sont également exemptés.

Titres tokenisés → Toujours des titres. Il n'y a rien de plus à dire.

La phrase la plus importante

“Les contrats d'investissement prendront fin, le réseau pourra fonctionner de manière autonome. Les jetons ne seront pas toujours classés comme des valeurs mobilières parce qu'ils ont été des outils de financement.”

Atkins fait une analogie avec l'histoire de la ferme d'agrumes Howey - à l'époque, ce terrain était un objet de contrat d'investissement, mais maintenant c'est devenu un parcours de golf et un complexe hôtelier, personne ne dirait que c'est encore un titre. La même logique s'applique aux projets de chiffrement : lorsque l'équipe respecte ses engagements, que le réseau est décentralisé et que les gens ne dépendent plus de la direction centrale, alors le contrat prend fin.

Impact réel sur le marché

1. Assouplissement des scénarios de transaction La SEC permettra aux tokens liés aux contrats d'investissement d'être échangés sur des plateformes non régulées par la SEC, y compris des échanges sous des intermédiaires enregistrés auprès de la CFTC ou sous des mécanismes de régulation d'État. Cela signifie qu'il n'est pas nécessaire de jouer exclusivement dans le cadre financier traditionnel.

2. Simplification du processus de financement La SEC mettra en place un régime d'exemption spécial pour le financement des actifs chiffrés, afin de faciliter le processus pour les porteurs de projets.

3. La lutte contre la fraude est tout aussi stricte Ne pensez pas qu'il est possible d'agir à sa guise simplement parce que vous vous détendez - des comportements tels que des promesses mensongères ou des fuites de financement seront toujours sévèrement punis.

4. Attendre la législation du Congrès Atkins souligne que tout cela relève des efforts de la SEC, mais que la véritable solution devrait passer par une législation du Congrès. Il soutient l'objectif de Trump de présenter un projet de loi sur la structure du marché du chiffrement d'ici la fin de l'année.

Pourquoi c'est important

Au cours des dix dernières années, le plus grand point de douleur dans le secteur du chiffrement était l' « incertitude » — les autorités de régulation semblaient considérer toutes les monnaies comme des titres, ce qui a conduit les entrepreneurs soit à quitter les États-Unis, soit à se retrouver dans des situations juridiques difficiles. Cette déclaration équivaut à donner au marché une dose de tranquillité d'esprit, en clarifiant les limites.

“Nous ne laisserons pas la peur de l'avenir nous enfermer, et nous n'oublierons pas que derrière les tokens, il y a de vraies personnes - des entrepreneurs qui construisent des solutions, des travailleurs qui investissent dans l'avenir, des Américains qui poursuivent la prospérité.” Cette déclaration d'Atkins suggère que l'attitude politique a déjà changé.

Ligne de base

Le projet de chiffrement ne vise pas à favoriser la dérive, mais à classer rationnellement + établir des règles transparentes + imposer des contraintes raisonnables. C'est un signal important de changement pour la détermination des États-Unis à retenir l'innovation en matière de chiffrement.