dYdX vs Uniswap : qui est le roi du trading DeFi ?

Récemment, le volume d’échanges quotidien de dYdX a brièvement dépassé celui d’Uniswap, ce qui a suscité de nombreux débats dans la sphère DeFi. Mais quelle est la raison derrière ce phénomène ? Lequel des deux protocoles est vraiment le plus fort ? Décortiquons tout ça.

Différence en une phrase

Uniswap : Parfait pour les débutants, je m’occupe de te trouver le prix automatiquement (modèle AMM), tu peux échanger des tokens facilement.

dYdX : Pour les traders expérimentés, tu fixes toi-même le prix (modèle carnet d’ordres), tu peux aussi utiliser du levier pour faire du trading sur marge et des produits dérivés.

Comparatif des données (à fin décembre 2023)

Donnée clé : Le volume total échangé sur dYdX a dépassé les 1 000 milliards de dollars.

Les points forts de dYdX

1. Sa propre blockchain (dYdX Chain) : la vitesse décolle

En octobre 2023, dYdX a quitté Ethereum pour lancer sa propre blockchain basée sur Cosmos. Résultat ?

• Des transactions ultra-rapides
• Des frais de transaction qui s’effondrent, plus de gas fees
• Parfait pour le trading haute fréquence et les stratégies complexes

C’est la raison principale pour laquelle les traders expérimentés migrent vers dYdX.

2. Carnet d’ordres = le rêve des pros

Uniswap utilise un AMM : le système fixe le prix pour toi. Avantage : c’est simple. Inconvénient : tu te fais souvent avoir sur le prix.

dYdX fonctionne avec un carnet d’ordres :

• Tu peux placer un ordre limite, inutile de passer au prix du marché
• Les traders haute fréquence peuvent faire de l’arbitrage
• Tu as plus de contrôle lors des fortes volatilités

3. Les produits dérivés sont le plat principal

Uniswap, c’est surtout du spot (échange direct de tokens). dYdX est centré sur :

• Futures perpétuels : parier sur la hausse ou la baisse, possibilité de short
• Trading sur marge : emprunter pour augmenter ta mise (risqué mais potentiellement très rentable)
• Effet de levier : contrôler une grosse position avec peu de capital

Ces outils sont taillés pour les traders professionnels.

Les faiblesses de dYdX

• Courbe d’apprentissage raide : les débutants risquent de tout perdre sur le levier et les dérivés
• Liquidité inférieure à Uniswap : TVL dix fois inférieur
• Peu de choix en spot : pas de shitcoins exotiques à trader

Les ambitions de dYdX en 2024

L’équipe a annoncé la création de 7 sous-DAO (SubDAO) cette année pour décentraliser le pouvoir :

1. DAO d’opérations — gère les fonds et les partenariats
2. DAO produit — suit les tendances, développe de nouvelles fonctionnalités
3. DAO marketing — anime et fait grandir la communauté
4. DAO gestion du risque — évite les liquidations massives
5. DAO finances — gère la trésorerie
6. DAO résolution des litiges — “tribunal on-chain” pour régler les conflits
7. DAO market makers / validateurs — attirer les gros acteurs

Le mot-clé de cette stratégie : décentralisation. Passer d’un modèle centralisé à une gouvernance communautaire.

Qui doit utiliser quoi

Choisis Uniswap si tu es :

• Débutant, tu veux découvrir la DeFi
• Tu veux simplement échanger des tokens sans te compliquer la vie
• Tu veux te débarrasser de tes ERC-20 peu liquides

Choisis dYdX si tu es :

• Trader expérimenté, à l’aise avec les dérivés et le levier
• Tu veux short ou utiliser un fort effet de levier
• Tu accordes de l’importance au coût et à la rapidité d’exécution
• Tu veux participer à la gouvernance DAO pour gagner des récompenses

Conseils essentiels

1. Débutants, fuyez le levier : commencez par le spot sur dYdX v3 (Ethereum), habituez-vous à l’interface avant d’aller plus loin
2. La gestion du risque, c’est vital : futures et marge peuvent vous ruiner très vite
3. Commence petit : n’engage pas tout ton capital, teste les process et le slippage avant d’augmenter la taille
4. Gère tes risques : utilise des ordres stop loss, ne laisse pas une erreur ruiner tout ton compte

En résumé : Uniswap, c’est le Walmart de la DeFi (il y a de tout, pour tout le monde), dYdX, c’est une bourse de produits dérivés (puissant, mais technique). Le choix dépend de ton profil : promenade ou ski de compétition.