I. Les origines de BlackRock

BlackRock n'est pas une banque d'investissement centenaire, son ascension est une légende de la finance moderne, sa création et son développement tournent étroitement autour du concept central de "gestion des risques".

1. Contexte de création (1988)

Fondateur : Larry Fink. C'était alors une star des traders d'obligations à Wall Street.

Occasion de création : Lorsque Fink travaillait chez First Boston, une mauvaise évaluation des titres adossés à des hypothèques a entraîné une perte de 100 millions de dollars pour l'entreprise. Cette expérience douloureuse lui a fait prendre conscience de l'importance extrême de la gestion des risques dans les transactions financières.

Objectif de l'entreprise : En 1988, Fink a créé un département appelé "Blackstone Financial Management" au sein de Blackstone Group avec 7 collègues, dont l'activité principale est de fournir des services de gestion d'actifs et de gestion des risques aux investisseurs institutionnels, mettant particulièrement l'accent sur l'utilisation de la technologie pour analyser les risques des titres à revenu fixe.

2. Indépendance et changement de nom (1992-1999)

En 1992, en raison de divergences de propriété et de stratégie avec BlackRock, Fink a dirigé son équipe pour se séparer de BlackRock, et la société a été renommée "BlackRock".

Au cours des années 90, BlackRock a établi une solide base de clients et des barrières techniques en gérant des fonds de pension pour de grandes institutions telles que General Electric et AT&T, tout en continuant à développer et à optimiser ses systèmes de gestion des risques.

3. Points de basculement clés et émergence (années 2000)

Développement du système "Aladdin" : C'est le moteur technologique central du succès de BlackRock. Il s'agit d'une vaste plateforme technologique qui combine analyse d'investissement, trading, gestion des risques et conformité. Aladdin peut non seulement gérer les actifs de BlackRock, mais il est également vendu à d'autres institutions financières, générant d'énormes revenus et devenant ainsi une "infrastructure" de la gestion des risques dans le secteur financier, acquérant des données et une influence inégalées.

La crise financière de 2008 : C'est le moment décisif pour BlackRock de devenir un géant.

Alors que d'autres banques d'investissement sont embourbées, BlackRock se distingue par sa capacité exceptionnelle de gestion des risques.

Le gouvernement américain a fait appel à BlackRock à plusieurs reprises pour aider à gérer les actifs toxiques des institutions "trop grandes pour faire faillite" comme Bear Stearns et AIG, ainsi que pour gérer le plan de secours d'urgence de la Réserve fédérale.

Cette série d'opérations a valu à BlackRock le titre de "pompiers de la Réserve fédérale", sa réputation et son pouvoir atteignant leur apogée, établissant ainsi sa position de leader incontesté dans l'industrie mondiale de la gestion d'actifs.

Acquisition de Barclays Global Investors (2009) : Après la crise financière, BlackRock a acquis la division des investisseurs mondiaux de Barclays pour 13,5 milliards de dollars. Cette acquisition a non seulement doublé la taille des actifs sous gestion de BlackRock, mais a surtout permis d'obtenir la plus grande plateforme d'ETF au monde - iShares. Cette transaction est considérée comme un "coup de maître", permettant à BlackRock de se positionner en tête de la future voie d'or de l'investissement passif.

Deux, les tendances de développement de BlackRock

La stratégie future de BlackRock est claire et prospective, se concentrant principalement sur plusieurs aspects suivants :

1. Continuer à élargir l'échelle et l'influence

Actifs sous gestion : La taille des actifs actuellement gérés a dépassé 10 000 milliards de dollars. À l'avenir, nous continuerons à élargir notre taille en attirant des flux de capitaux, en améliorant les performances du marché et par des acquisitions stratégiques.

Stratégie de mondialisation : continuer à approfondir les marchés en dehors des États-Unis, en particulier en Asie et en Europe, pour saisir les opportunités de croissance des marchés émergents.

2. L'investissement passif et le roi des ETF

Grâce à la plateforme Amundi, BlackRock est le plus grand émetteur d'ETF au monde. Avec une préférence croissante des investisseurs pour des investissements indexés à faible coût et transparents, l'afflux de fonds dans l'investissement passif est le principal moteur de la croissance de BlackRock.

À l'avenir, nous continuerons à innover des produits ETF, tels que des ETF thématiques, des ETF factoriels, des ETF ESG, etc., afin de répondre aux besoins des différents investisseurs.

3. L'autonomisation technologique et l'évolution d'"Aladdin"

BlackRock est essentiellement une entreprise technologique. Elle continuera d'investir massivement pour améliorer le système "Aladdin", le transformant d'un outil de gestion des risques en un "système opérationnel d'investissement" plus complet.

L'avenir utilisera davantage l'intelligence artificielle et l'apprentissage automatique pour renforcer les capacités d'analyse et de prévision d'Aladdin, tout en offrant aux clients des insights de données plus approfondis et des solutions personnalisées.

4. Développement durable et investissements ESG

BlackRock a placé l'ESG au cœur de sa stratégie.

Le fondateur Larry Fink insiste chaque année dans sa lettre ouverte aux PDG sur le fait que le changement climatique va transformer fondamentalement l'industrie financière, et que les entreprises doivent se préparer à la transition vers une "économie nette zéro".

· BlackRock développe activement des produits financiers liés à l'ESG et intègre les facteurs ESG dans tous ses processus d'analyse d'investissement et de gestion des risques. Cela répond à la tendance mondiale de la réglementation et des demandes des clients, tout en contribuant à façonner les standards de l'industrie de demain.

5. Explorer des investissements alternatifs

Dans le contexte où les frais de gestion des marchés publics traditionnels sont sous pression, BlackRock s'efforce d'élargir ses activités d'investissement alternatif telles que le capital-investissement, l'immobilier, les infrastructures et les fonds spéculatifs.

Les tarifs dans ces domaines sont plus élevés, ce qui peut augmenter efficacement la marge bénéficiaire globale de l'entreprise. BlackRock connaît une croissance rapide dans ce domaine grâce à son vaste réseau de clients et à sa réputation de marque.

6. Approfondir les nouveaux marchés, en particulier en Chine

BlackRock voit un grand potentiel dans l'ouverture du marché financier chinois.

En 2020, elle a été approuvée pour devenir la première société de gestion de fonds publics entièrement détenue par des capitaux étrangers en Chine - BlackRock.

Plusieurs produits de fonds publics ont été émis pour le marché chinois.

Bien que confrontée à des défis, l'intention stratégique de se positionner à long terme sur le marché chinois est très claire.

BlackRock est passé d'une petite entreprise axée sur la gestion des risques obligataires à un géant de la gestion d'actifs d'aujourd'hui, et son succès provient de :

1. La recherche de l'excellence en gestion des risques.

2. Avoir la technologie (Aladdin) comme vision de compétitivité centrale.

3. A saisi l'opportunité lors de moments historiques clés (crise financière).

4. Acquérir des positions sur les futurs marchés par des fusions et acquisitions précises (comme l'acquisition d'Anshu).

Défis auxquels nous sommes confrontés :

1. Pression antitrust et de réglementation : Sa taille et son influence énormes ont suscité des questions sur le "trop grand pour échouer" et les conflits d'intérêts potentiels, faisant face à un examen réglementaire mondial de plus en plus strict.

2. Controverses autour de l'ESG : sa stratégie ESG radicale a provoqué un retour politique sur certains marchés (comme les États-Unis), accusée de "capitalisme éveillé", ce qui pourrait lui faire perdre une partie de sa clientèle conservatrice.

3. Pression sur les frais : La prévalence de l'investissement passif a conduit à une baisse continue des frais de gestion, nécessitant de s'appuyer sur les économies d'échelle et des investissements alternatifs à des frais plus élevés pour maintenir la croissance des bénéfices.

4. Volatilité du marché : L'imprévisibilité de l'économie mondiale et la forte volatilité du marché posent des défis constants à la gestion d'actifs et aux performances.

En résumé, BlackRock n'est plus seulement une société de gestion d'actifs, mais un vaste écosystème qui intègre finance, technologie et données. Sa tendance de développement future continuera de s'articuler autour de la mise à l'échelle, de la technologie, de la durabilité et de la diversification, s'efforçant de maintenir sa position de leader au milieu des profonds changements dans le paysage économique mondial.