Les attentes de baisse des taux d'intérêt se sont-elles soudainement condamnées ? En une semaine, les paris du marché sur une baisse des taux de La Réserve fédérale (FED) en décembre sont passés de près de 70 % à 44,4 %. Derrière ce virage brusque, se cachent deux signaux clés.

D'abord, regardons les données. En octobre, les créations d'emplois non agricoles ont bondi de 312 000, un chiffre bien supérieur aux attentes. Au départ, tout le monde espérait une troisième baisse des taux dans l'année pour redonner confiance au marché, mais les récentes déclarations des responsables de La Réserve fédérale (FED) deviennent de plus en plus fermes. L'outil FedWatch du CME montre que les investisseurs commencent maintenant à s'inquiéter : l'inflation va-t-elle renaître de ses cendres ? Un atterrissage en douceur de l'économie est-il encore possible ?

La réaction du marché est très directe. Les actions américaines ont toutes chuté jeudi, avec le Dow Jones en baisse de 0,8 % et le Nasdaq encore plus sévèrement, perdant 1,2 %. Le secteur des cryptomonnaies n'a pas échappé à cette tendance, avec le Bitcoin tombant temporairement en dessous de 90 000 $. L'ensemble du secteur des actifs à risque est en train de réduire les attentes de liquidité.

Tous les regards sont désormais tournés vers le discours de Powell la semaine prochaine. S'il continue d'insister sur le fait que "les données parlent d'elles-mêmes", la probabilité de ne pas agir en décembre pourrait grimper à plus de 55 %. Le consensus parmi les analystes est que, à court terme, il faut se concentrer sur les ventes au détail et les données de l'IPP, car ces chiffres peuvent essentiellement déterminer si La Réserve fédérale (FED) adopte une "approche progressive" ou s'il freine brusquement.

En d'autres termes, la reprise économique mondiale est déjà chaotique, et cette vague d'incertitude jette un voile sur le chemin politique de 2026. La politique monétaire, cette balance, oscille toujours entre les données et les attentes – encore une fois un cas typique.