Le dernier chapitre de Terra : Comment un $40B s'est soldé par un règlement de 4,5 milliards de dollars

Terraform Labs vient de toucher un nouveau fond. La société de crypto en faillite est désormais forcée de liquider quatre filiales—Pulsar Finance, Station, Enterprise et Warp—dans le cadre d'un règlement de 4,5 milliards de dollars avec la SEC qui a été approuvé ce mois-ci.

Revenons en arrière. En mai 2022, le stablecoin algorithmique de Terra, UST, a perdu son ancrage au dollar. Ce qui a suivi a été un effet domino : LUNC (Luna Classic) s'est effondré de 18,87 $ à presque rien. Une fois la poussière retombée, ~$40 milliards avaient disparu du marché. Les fonds spéculatifs qui avaient soutenu Terra avec des garanties ? Disparus. D'autres projets crypto ? Pris dans les retombées.

L'entreprise a essayé de riposter. Terraform a d'abord soutenu que la pénalité proposée par la SEC de 5,3 milliards de dollars était “excessive”, rétorquant avec une offre basse de seulement $1 millions. La SEC n'était pas amusée. En juin, les avocats de Terraform ont cédé et ont accepté le compromis de 4,5 milliards de dollars—une réduction de 99 % par rapport à leur scénario de rêve, mais toujours brutal.

Voici le hic : le cofondateur Do Kwon a été reconnu coupable en avril 2024 d'avoir trompé des investisseurs. Il est actuellement au Monténégro en train de lutter contre son extradition. Un jury l'a déclaré coupable, et maintenant il est définitivement interdit de trader des titres d'actifs cryptographiques avec l'entreprise.

Les chiffres ne correspondent pas. Terraform prétend n'avoir que $150 millions d'actifs. Un règlement de 4,5 milliards de dollars ? C'est 30 fois leur liquidité. Le juge Jed Rakoff a approuvé l'accord de toute façon, misant sur les ventes de filiales pour lever des fonds.

LUNC se négocie actuellement à 0,0000334 $—une baisse de 99,8 % par rapport à son sommet. La vente est déjà inscrite auprès de la banque d'investissement CAVU Securities. Personne n'attend de miracle, mais à ce stade, toute offre est une offre.