Le plan d'expansion de Pendle pour 2025 : De la niche DeFi à l'infrastructure mondiale de rendement

Le protocole de trading de rendement sans autorisation Pendle vient de publier sa feuille de route 2025, et il ne rigole pas—le protocole envisage un pivot massif au-delà de la bulle DeFi.

Tout d'abord, les reçus : Pendle a complètement décollé en 2024. Le volume de trading quotidien est passé de 1,1 M$ (2023) à 96,4 M$ (2024)—c'est à peu près une croissance de 100x. Des milliards de TVL plus tard, le protocole a prouvé que le rendement fixe a vraiment sa place sur le marché.

Le plan de mise à niveau V2

Pendle V2 se déploie avec trois mouvements clés :

1. Déploiement de pools sans autorisation — Les protocoles tiers peuvent désormais créer des pools via l'interface utilisateur avec un minimum de friction. Moins de contrôle d'accès, plus de composabilité.

2. Rééquilibrage dynamique des frais — Le protocole ajuste automatiquement les frais pour maintenir les pools performants de manière optimale alors que les taux de rendement fluctuent. C'est comme un régulateur de vitesse adaptatif pour le farming de rendement.

3. Gouvernance démocratisée — vePENDLE devient plus inclusif. Auparavant, vous aviez besoin d'un gros bag pour participer. Maintenant, tout le monde a une voix, quelle que soit la taille du jeton.

Citadelles : Expansion de l'Empire Pendle

Voici où cela devient épicé. Pendle était coincé dans le territoire EVM. La nouvelle stratégie “Citadels” brise cela :

Citadel #1 — Hub de Rendement Fixe Multi-chaînes : Accès en un clic à un rendement fixe sur Solana, TON et HYPE. Pas de fragmentation de liquidité, pas de maux de tête de pont. Jeu direct pour les communautés non-EVM.

Citadel #2 — Passerelle TradFi : enveloppe conforme à la KYC pour les institutions réglementées. L'emballage des rendements crypto de Pendle pour Wall Street. C'est le pont institutionnel que DeFi attendait.

Citadel #3 — Produits conformes à la charia : La finance islamique s'élève à 3,9 trillions de dollars dans le monde entier, répartie sur plus de 80 pays. Pendle capture littéralement un segment de marché sous-servi que personne d'autre ne touche.

Boros : La couche d'agrégation de rendement

Mais attendez, ce n'est pas tout. Boros est le véritable rebondissement—il est conçu pour tokeniser n'importe quelle source de rendement : DeFi, CeFi, LIBOR, taux hypothécaires, vous l'appelez.

Le cas d'utilisation clé ? Taux de financement. Les marchés perpétuels traitent $200B quotidiennement dans des transactions de financement ( qui sont plus importantes que les marchés au comptant ). Avec $150B en intérêt ouvert quotidien, le rendement de financement ici pourrait dépasser ce que V2 offre actuellement.

L'offre de Pendle, avec des protocoles comme Ethena, propose quelque chose de radical : des taux de financement fixes. Imaginez verrouiller un rendement prévisible au lieu de subir des fluctuations chaotiques des taux de financement toutes les 8 heures. C'est un véritable nouveau primitif financier.

Ce que cela signifie vraiment

Pendle n'améliore pas seulement le trading de rendement—il construit une infrastructure de rendement. Le passage de “protocole DeFi” à “hub de rendement compatible avec le TradFi, multi-chaînes et conforme à la charia” est essentiellement l'étoile du nord de l'ensemble de l'industrie compressée en une seule feuille de route.

Si les citadelles livrent, Pendle passe d'un jeu DeFi de niche à l'épine dorsale de la façon dont les institutions ( et les utilisateurs réguliers ) accèdent aux rendements à travers les écosystèmes. C'est un TAM 10 fois plus grand que là où ils en sont maintenant.