Bitcoin devient un « grand navire de fonds » avec un cumul de 8 milliards de dollars, le rebond manque toujours du soutien des ETF.

Les données on-chain de Bitcoin (BTC) mettent en évidence sa caractéristique de “concentration des fonds” : au cours de la dernière semaine, sa “capitalisation boursière réalisée” (Realized Cap) a augmenté de plus de 8 milliards de dollars, dépassant le niveau de 1,1 trillion de dollars, montrant que les fonds continuent de s'y regrouper.

Néanmoins, la reprise des prix est limitée par les canaux principaux des institutions, et les flux de capitaux massifs vers les ETF Bitcoin spot n'ont pas encore repris. En l'absence de ce catalyseur clé, bien que le “grand bateau de capitaux” soutienne le Bitcoin, la véritable dynamique de rebond reste insuffisante.

I. Performance off-chain : le rôle de « conteneur de fonds » des actifs virtuels devient de plus en plus évident

Selon l'analyse de CryptoQuant, les flux nets entrants de Bitcoin sur la chaîne ont récemment augmenté de manière significative, principalement en raison de l'augmentation de la production par les mineurs et de l'accumulation lente des détenteurs à long terme. Le rapport indique : “Les signaux d'entrée sur la chaîne de Bitcoin montrent une forte demande, mais la reprise reste limitée par les achats massifs d'ETF et de MicroStrategy.”

Ce phénomène signifie que : bien que le prix n'ait pas encore largement augmenté, le Bitcoin en tant que “moyen de financement” ou “grande barque de fonds” joue un rôle de plus en plus important, et sa part dans les portefeuilles et la répartition d'actifs pourrait être en train d'augmenter discrètement.

Deuxième partie : Pourquoi les fonds ETF institutionnels n'ont-ils pas encore émergé ?

Les fonds institutionnels ont toujours été considérés comme un moteur important du rebond du BTC, en particulier avec les entrées d'ETF au comptant. Cependant, plusieurs facteurs actuels ont suspendu ce canal :

• Plusieurs ETF Bitcoin ont récemment connu des sorties nettes de fonds ou un ralentissement, et n'ont pas pu progresser à grande échelle comme cela avait été le cas au début de l'année.
• L'analyse indique que le rebond du Bitcoin doit dépendre de l'afflux de fonds ETF et de la synchronisation des attentes en matière de politique monétaire.
• Bien que l'accumulation off-chain soit significative lors de ce tour, en l'absence de “grands ordres d'achat sur le marché public”, la hausse des prix sera confrontée à un manque de soutien externe dont “l'augmentation autonome” souffre.

En d'autres termes, bien que les fonds off-chain soient en cours d'accumulation, s'ils ne peuvent pas être convertis en ETF ou en achats d'institutions de grande taille, le prix pourrait rester en phase d'“accumulation” plutôt qu'en phase d'explosion.

Trois, situations de prix : période d'accumulation, période d'attente et période de rupture

Sur la base de l'environnement actuel, nous pouvons envisager trois voies possibles :

✅ Période d'accumulation

Le Bitcoin continue d'être accumulé par les investisseurs à long terme et les mineurs, avec des prix stagnants ou en légère hausse. L'accumulation des données Chain est positive, mais sans de gros ordres d'achat, il est difficile de connaître une forte hausse.

🔄 Période d'attente

Si les fonds institutionnels redémarrent mais restent dans une position d'attente, le prix pourrait se consolider dans une certaine plage en attendant une rupture. Les détenteurs accumulent de la patience, mais le sentiment du marché est temporairement ralenti.

🛠 Période de percée

Lorsque les flux de fonds vers les ETF reprennent et que l'environnement macroéconomique (comme l'assouplissement monétaire et les réglementations favorables) est en place, cela pourrait déclencher une rapide percée des prix, avec un rebond à la hausse. L'analyse indique que si cette liaison se produit, le prix du Bitcoin pourrait atteindre jusqu'à 140 000 dollars. À ce stade, il semble plutôt être dans une combinaison de “cumul + attente”, plutôt que dans une “percée complète”.

Quatre, perspective des investisseurs : saisir les opportunités et les risques sur le grand navire des fonds

✅ Perspective des optimistes

Si vous croyez en la valeur à long terme du Bitcoin et le considérez comme de l'« or numérique » ou un actif de substitution souverain, alors la phase d'accumulation actuelle pourrait être une bonne opportunité d'investissement. Après tout, les données off-chain montrent que les fonds sont en train de se solidifier.

⚠️ Perspective des prudents

Si vous préférez les opérations à court terme ou recherchez des gains rapides, vous devez être conscient des risques suivants :

• Avant l'arrivée des fonds ETF institutionnels, le prix pourrait se stabiliser ou subir des fluctuations accrues ;
• Si l'environnement macroéconomique se détériore (par exemple, si les taux d'intérêt continuent d'augmenter et si la réglementation se resserre), l'accumulation on-chain pourrait subir une pression à la vente.

🛡 Stratégie recommandée

• Contrôlez votre position, évitez de parier toute votre mise ;
• Définir des stop-loss / take-profit, par exemple lorsque le prix franchit une résistance clé ou à la fin d'une période d'accumulation ;
• Suivre les données clés : flux de fonds ETF, mouvements des grandes poches on-chain, augmentation de la puissance de calcul des mineurs, changements de politique monétaire.

Cinq, résumé : les fonds sont immobilisés mais manquent de force d'explosion externe

Le Bitcoin est récemment devenu un véritable “grand navire de fonds” - l'accumulation massive de fonds off-chain a significativement augmenté la capitalisation boursière, montrant son rôle de réserve de valeur et de vecteur de fonds de plus en plus clair. Cependant, le rebond actuel manque du soutien des fonds institutionnels ETF, ce qui fait que la tendance est toujours dans un état d'“attente de sédimentation”, plutôt que dans un mode de course.

En d'autres termes, le Bitcoin n'est pas sans opportunité, mais attend une “force externe” pour sa percée. Lorsque les fonds ETF recommenceront à affluer et que l'environnement macroéconomique sera favorable, le grand navire des fonds pourrait commencer à lever les voiles vers le haut. D'ici là, les investisseurs doivent se concentrer sur la patience et la stratégie, restant fermement à bord du navire qui est sur le point de partir.