Wu a appris que Grayscale Investments a soumis le document S-1 à la SEC le 13 novembre, lançant le processus d'émission d'introduction en bourse (IPO), avec l'intention de se coter sur la plateforme d'échange de New York sous le symbole "GRAY". Le prospectus indique que cette émission adoptera une structure Up-C, et les fonds levés seront utilisés pour racheter des parts de Grayscale Operating, LLC auprès de ses actionnaires Pre-IPO (contrôlés par DCG). Grayscale établira deux classes d'actions ordinaires, A et B, où chaque action de classe B aura un droit de vote dix fois supérieur. De plus, Grayscale offrira aux investisseurs de GBTC et d'ETHE la possibilité de participer à l'IPO par le biais d'un programme de placement privé. Selon le document S-1, à la date du 30 septembre 2025, Grayscale gérera un actif d'une valeur d'environ 35 milliards de dollars, et estime une opportunité de marché d'environ 365 milliards de dollars.