POPCAT vient de témoigner d'un cas exemplaire de la façon dont l'effet de levier peut détruire du capital en quelques minutes.

Quelqu'un a retiré $3M d'un échange majeur, pensant qu'il avait une stratégie gagnante. Réparti sur 19 portefeuilles sur Hyperliquid. Chacun a pris environ 5x long sur POPCAT.

Que s'est-il passé ensuite ? Effacement total.

Toutes les positions ont été liquidées presque instantanément, effaçant une valeur notionnelle combinée de 25,5 millions de dollars. Le coup de grâce ? Ce trade a déversé plus de $5M en mauvaise dette directement sur le HLP de Hyperliquid.

Ce n'était pas un saignement progressif. C'était une exécution qui a terriblement mal tourné—plusieurs portefeuilles, même actif, même direction, même résultat. Zéro diversification, exposition maximale.

La leçon ici est profonde : répartir le risque entre les portefeuilles ne signifie rien si vous pariez la même chose partout. Un effet de levier élevé amplifie les gains, c'est vrai — mais il détruit les comptes encore plus rapidement lorsque le marché évolue contre vous.

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