La dette privée continue d'affluer dans l'infrastructure de l'IA. Blue Owl vient de s'engager à hauteur de $3 milliards dans le projet StarGate—oui, cette initiative massive de centre de données dont tout le monde parle.

Ce n'est pas votre tour de financement par capital-risque typique. Nous voyons des acteurs institutionnels s'engager dans ces investissements d'infrastructure par le biais de financements par emprunt plutôt que par actions. Le pari ? La demande en calcul AI justifiera les étiquettes de prix de milliards de dollars.

StarGate fait déjà des vagues en tant que l'un des plus grands déploiements d'infrastructure AI annoncés cette cycle. Avec le soutien financier de Blue Owl, le projet gagne en puissance financière sérieuse. Que cette stratégie de dette privée soit payante dépend entièrement de la vitesse à laquelle l'adoption de l'IA se développe—et si ces centres de données peuvent réellement remplir leur capacité.

Le marché observe. Le grand argent institutionnel qui entre dans l'infrastructure IA par le biais de véhicules d'endettement signale la confiance, mais montre aussi que les investisseurs en actions pourraient devenir plus exigeants en matière d'évaluations.