L'or rebondit : voici ce qui motive réellement la hausse

L’or vient de faire un rebond après avoir été fortement sanctionné la semaine dernière. Les contrats à terme d’octobre ont clôturé en hausse de 17,50 $ (0,4%) à 3 983,70 $/oz, mettant fin à une série de pertes qui avaient poussé les prix à leur plus bas niveau en deux semaines. La reprise ? Les traders jouent essentiellement la baisse — achetant de l’or à bon marché.

Mais voici le point important : les véritables catalyseurs ne sont pas partis. Le risque géopolitique reste latent, le dollar continue de sembler fragile sous la pression des politiques américaines, et tout le monde parie sur le fait que la Fed continuera à réduire ses taux. Les banques centrales achètent toujours de l’or comme si c’était la dernière mode.

La carte maîtresse de la Fed

Les marchés anticipent une probabilité de 85,4 % d’une baisse de 0,25 % des taux en décembre (via CME FedWatch). Cela dit, les perspectives pour 2026 sont plus incertaines — les investisseurs attendent les commentaires de Powell après la réunion pour savoir si les baisses continueront l’année prochaine.

Bouleversement économique

Les ventes de logements en attente sont restées stables en septembre (index bloqué à 74,8) alors que les économistes prévoyaient une hausse de 1 %. En août, elles avaient augmenté de 4,2 %, ce qui indique un ralentissement notable de l’activité immobilière. Cela dit, les ventes en attente se concrétisent généralement 4 à 6 semaines plus tard, donc surveillez les données de clôture effectives.

En résumé : l’attrait de l’or comme valeur refuge est intact, mais il reste volatile — ce rallye pourrait facilement s’inverser si le sentiment de risque change. Les prochaines décisions de la Fed seront plus déterminantes que tout le reste.