Les contrats à terme sur le café prennent une pause aujourd'hui alors que la pluie attendue au Brésil pourrait atténuer les inquiétudes liées à la sécheresse. Le arabica de décembre baisse de 2,3 %, le robusta de janvier de 0,15 %, mais tous deux restent au-dessus des plus bas de la semaine dernière.

La pression ? La région de Minas Gerais au Brésil — qui produit la majorité de l'arabica mondial — a été durement touchée par la sécheresse (seulement 0,3 mm de pluie la semaine dernière contre des niveaux normaux). MAIS voici le rebondissement : les négociations commerciales Trump-Lula pourraient bientôt annuler ce tarif brutal de 50 % sur le café brésilien, ce qui inonderait à nouveau le marché.

Le côté offre devient cependant plus tendu. Les stocks d'arabica de l'ICE ont atteint leur plus bas niveau en 1,5 an (446 000 sacs), et les stocks de robusta ont chuté à leur plus bas niveau en 3,25 mois. Les acheteurs américains refusent littéralement de signer de nouveaux contrats de café brésilien à cause des tarifs — environ 1/3 du café non torréfié aux États-Unis provient du Brésil.

Pendant ce temps, le Vietnam montre une plus grande vigueur. Les exportations de café ont augmenté de 10,9 % en glissement annuel, et la production 2025/26 est prévue en hausse de +6 %, atteignant un sommet de 4 ans à 1,76 million de tonnes. Cette hausse de l’offre de robusta pèse également sur les prix.

En résumé : un temps sec au Brésil soutient les prix, mais le risque de suppression des tarifs + la récolte record du Vietnam = pression à la baisse. Le marché est tiraillé entre la crainte de sécheresse liée à La Niña pour la récolte de l’année prochaine et la réalité immédiate de l’offre.