# Signaux de trading d'initiés : $134M Moves racontent des histoires différentes

Les transactions d'initiés sont essentiellement une fiche de référence pour savoir où pense le smart money que les actions se dirigent. Lorsque les dirigeants achètent massivement des actions de leur propre entreprise, cela indique généralement de la confiance. Lorsqu'ils vendent ? C'est souvent un signal d'alarme—à moins qu'il ne s'agisse d'un plan préétabli, ce qui n'est pas le cas la plupart du temps.

Voici ce qui vient de se passer sur trois opérations majeures :

**Kinder Morgan (KMI) :** Le co-fondateur Richard Kinder vient de déposer une ordre d'achat $26M pour acheter des actions—son premier achat de KMI cette année. L'action est quasiment stable en 2025, ce qui crie « je vois de la valeur ici à long terme ». L'un des signaux haussiers les plus clairs que vous verrez.

**Intuitive Surgical (ISRG) :** $36M dans des ventes d'initiés du 24 au 29 octobre, juste après que les actions ont bondi de 13,9 % et 4,6 % lors de deux journées consécutives suite à une excellente publication des résultats du T3. Mais voici le truc—la plupart de ces transactions étaient des ventes planifiées via un plan 10b5-1 (préétabli). Cela les rend essentiellement neutres, pas baissières. La recherche montre que les actions avec ces ventes automatisées ont tendance à rester stables ou à augmenter légèrement par la suite.

**QuantumScape (QS) :** Celle-ci est la vraie histoire. L'action a connu une croissance explosive—+350 % depuis juin. Mais ensuite, les initiés ont vendu pour plus de $72M valeur, principalement sous forme de ventes discrétionnaires en octobre (pas préétablies). La société n'a toujours pas de revenus et une capitalisation boursière de plus de 11 milliards de dollars. En résumé : les initiés pensent que la valorisation est devenue excessive.

**En résumé :** Kinder Morgan montre de la conviction. Intuitive Surgical semble routinière. QuantumScape ? C'est une sonnette d'alarme indiquant que le potentiel de hausse pourrait être limité.