Les marchés américains se remettent de la baisse initiale alors que les données sur l'emploi indiquent une solidité économique

Wall Street a rebondi aujourd’hui après un début difficile. Le S&P 500 a gagné +0,42 %, le Dow a augmenté de +0,12 %, et le Nasdaq a grimpé de +0,41 %, avec des contrats à terme de décembre indiquant une dynamique continue à +0,39 % et +0,48 % respectivement.

Voici ce qui a changé le sentiment : le rapport sur l’emploi ADP d’octobre a écrasé les attentes, montrant une augmentation de 42 000 emplois dans le secteur privé contre une prévision de 30 000. Par ailleurs, l’indice ISM des services a bondi à 52,4 — la croissance la plus rapide en 8 mois — dépassant largement les estimations de 50,8.

Le compromis ? La pression sur les prix s’intensifie. L’indice des prix payés dans les services de l’ISM a atteint un sommet de 3 ans à 70,0, ce qui indique que l’inflation pourrait ne pas diminuer aussi rapidement qu’espéré.

La technologie a subi une baisse aujourd’hui. Les fabricants de puces ont mené une réinitialisation sectorielle, avec Super Micro Computer en chute de -8 % après avoir publié un chiffre d’affaires du premier trimestre de 5,02 milliards de dollars, bien en dessous des 6,09 milliards de dollars attendus. La correction dans l’infrastructure de l’IA, qui a commencé la semaine dernière, continue de baisser.

Les probabilités de baisse des taux évoluent. Les marchés anticipent désormais seulement une probabilité de 62 % d’une nouvelle baisse de 25 points de base lorsque la Fed se réunira les 9 et 10 décembre, contre des attentes plus optimistes auparavant.

Les résultats d’entreprise maintiennent la dynamique. Les résultats des sociétés dépassent les prévisions à 80 % jusqu’à présent — le meilleur depuis 2021 — mais la croissance des bénéfices ralentit à +7,2 % d’une année sur l’autre, la plus faible en deux ans. La croissance du chiffre d’affaires devrait également ralentir.

Carte maîtresse : La fermeture du gouvernement, maintenant à sa 6ème semaine (la plus longue jamais enregistrée), influence le sentiment et déforme les données économiques.

Surveillance des obligations : Le rendement du 10 ans a bondi de +5,6 points de base à 4,142 % alors que les marchés obligataires réévaluaient suite à des données plus solides sur l’emploi et les services. Les rendements européens augmentent également en raison de signaux économiques hawkish.