Les entreprises européennes se préparent à une année 2026 plus difficile. Une nouvelle enquête révèle que les entreprises du continent s'attendent à ce que les politiques tarifaires américaines et l'escalade des frictions commerciales aient un impact beaucoup plus fort l'année prochaine par rapport à 2025. Pourquoi ce retard ? Il s'avère que de nombreuses entreprises ont constitué des stocks en avance — ce que les économistes appellent le « front-loading » — ce qui a amorti le choc initial. Mais cette marge de manœuvre s'amincit. À mesure que les entrepôts se vident et que les barrières commerciales persistent, les véritables conséquences commencent à se faire sentir. Pour les marchés surveillant les vents contraires macroéconomiques, ce changement de sentiment pourrait se répercuter au-delà des actifs traditionnels, entraînant une position de prudence accrue dans l'ensemble.