Le marché sera assez difficile la semaine prochaine, avec trois données macroéconomiques importantes qui vont s'enchaîner.

D'abord, parlons de l'environnement global - l'inflation CPI, les données de consommation et de production, et en plus, la plus longue crise de blocage gouvernemental de l'histoire. Avec ces variables qui s'accumulent, est-il possible que les actifs à risque augmentent de manière fluide ? Non.

**Jeudi 13 novembre : Données CPI d'octobre**

Le gouvernement fédéral est toujours paralysé, donc théoriquement la publication des données pourrait être retardée. Mais le CPI est trop crucial, il influence directement les décisions de la Réserve fédérale et les ajustements de la sécurité sociale, le département du travail devrait trouver un moyen de le publier comme la dernière fois en septembre.

Au cours des derniers mois, l'IPC a été bloqué entre 2,7 % et 3,0 % d'une année sur l'autre, sans descendre. Il reste encore un certain chemin à parcourir avant d'atteindre l'objectif de 2 % de la Réserve fédérale. Ce qui est encore plus problématique, c'est qu'en raison de la fermeture du gouvernement, d'autres données économiques ont été suspendues, et l'IPC est devenu l'une des rares fenêtres transparentes encore visibles dans cette boîte noire. La réaction du marché à ce sujet sera amplifiée indéfiniment.

Une inflation élevée + un désordre fiscal, la Réserve fédérale peut-elle donner un signal de baisse des taux à court terme ? C'est pratiquement impossible. Ce récit de maintenir des taux d'intérêt élevés plus longtemps continuera à se renforcer.

**Vendredi 14 novembre : Ventes au détail d'octobre + PPI deux fois**

Les données de vente au détail reflètent le côté consommation - après tout, la consommation représente 70 % du PIB américain, cet indicateur peut montrer si les gens ont encore de l'argent à dépenser. L'IPP, quant à lui, reflète la pression sur les coûts du côté de la production.

Les données des derniers mois et les prévisions de la saison des achats de fin d'année pointent dans la même direction : la consommation américaine est en baisse.