La vente d'octobre n'était pas la fin du cycle, elle a peut-être été le réajustement nécessaire. L'effet de levier excessif est éliminé, les fondamentaux restent intacts, et les acteurs institutionnels retournent discrètement sur le marché. L'argent intelligent se regroupe autour des chaînes EVM, des RWAs et des protocoles de rendement, indiquant un réinvestissement sélectif, pas un retrait. Points clés :

• L'effet de levier est plus propre, mais des lacunes de liquidité subsistent. • Le capital est en rotation, pas en entrée, la sélectivité reste essentielle. • Le risque macroéconomique persiste, mais la demande structurelle se renforce. Nous pensons qu'il s'agit de la phase de construction de la base avant la prochaine montée, pas d'un sommet de cycle. #crypto