Derrière l'effondrement du marché : cinq crises structurelles de l'industrie du chiffrement

Ces derniers jours, je me suis plongé dans la recherche de la piste x402, et en levant les yeux, j'ai découvert que le marché s'était encore effondré.

D'accord, certaines choses ont été retenues trop longtemps, il faut que je les dise aujourd'hui.

Marché baissier ? Il est déjà arrivé putain

Ne vous mentez plus à vous-même. Après le coup de TRUMP, la liquidité a été pratiquement épuisée. Les petites hausses qui ont suivi ? Ce n'est que de la spéculation émotionnelle, ce n'est absolument pas un retour de lumière d'un marché haussier.

Les altcoins naissent déjà endettés

Les altcoins d'aujourd'hui sont déjà endettés le jour du TGE. Les anciens fans inconditionnels ? Ils ont disparu. Les développeurs qui contribuaient sérieusement ? Ils ne sont plus là non plus.

Qu'est-ce qui remplace cela ? Les chasseurs d'airdrops encaissent follement, les VC sont pressés de sortir, les échanges récupèrent des frais jusqu'à en avoir mal aux mains, les équipes de projet qui ont travaillé pendant des années veulent juste se faire un coup et partir.

Tout le monde veut fuir, alors qui va prendre le relais ?

Les MEME coins étaient autrefois des sauveurs

À un moment donné, MEME a été considéré comme une arme contre les cryptomonnaies à forte FDV pour les VC. Les investisseurs particuliers ont eu l'impression d'avoir trouvé une nouvelle issue, avec un lancement équitable et zéro barrière à l'entrée, cela semblait très prometteur.

Mais le problème est que : sans innovation technologique pour soutenir les bases, le MEME n'est qu'un jeu de conflit interne purement PVP.

Les MEME coins copiés en masse de manière linéaire finiront par aspirer les fonds disponibles du marché, entraînant l'industrie entière dans un effondrement systémique. Se fier uniquement à la spéculation et à l'engouement ne peut pas soutenir une valeur à long terme.

L'échange commence sa « révolution personnelle »

Auparavant, le positionnement des CEX était très clair : prendre en charge l'effet d'entraînement des innovations sur la chaîne et amplifier la liquidité.

Mais une fois que des plateformes comme Pumpfun, GMGN et Hyperliquid sont arrivées, les échanges ont commencé à s'inquiéter. Ils ont vu que l'effet d'enrichissement n'était plus entre leurs mains, alors ils ont commencé à faire de la “internalisation” - à créer leurs propres pièces, à faire du market-making et à jouer avec l'écosystème.

Et le résultat ? Ceux qui vendent des pelles commencent à faire leur propre alchimie, tout l'écosystème de la ruée vers l'or perd son sens.

Le moment le plus sombre des Builders

Pourquoi tant de projets font-ils la queue pour le TGE ? Pourquoi tout le monde ne veut-il plus prendre le temps de peaufiner les produits ? Pourquoi toutes les critiques sont-elles dirigées vers les équipes de projet et les VC ?

Cette question est trop complexe, personne ne peut vraiment l'expliquer complètement. Mais une chose est certaine : les builders et les VC du monde des cryptomonnaies sont en train de faire faillite massivement et de fuir.

Ce qui est plus terrifiant que la liquidation à zéro, c'est que l'industrie soit sapée de ses fondations - perte de talents, écosystème creux.

En arrivant ici, cela ressemble un peu à une plainte.

Mais c'est justement la raison pour laquelle j'ai toujours souligné l'importance de l'innovation sur la chaîne. Notre industrie Crypto n'est plus le lieu dynamique qu'elle était autrefois. Elle est malade, vieillissante, et on peut même dire qu'elle est au bord du gouffre.

Il n'est possible de tout réorganiser que par un récit principal en chaîne qui recommence à zéro, guidé par l'innovation technologique.