Recommandation de lecture du week-end : Balancer V2 s'effondre, xUSD se dépeuple gravement.

Organisation : Nona

Focus de cette semaine

« Proposition HIP-5 en débat : Équilibre entre la prospérité de l'écosystème Hyperliquid et la foi dans le token »

D'une perspective macro, le HIP-5 reflète le compromis de la communauté Hyperliquid entre “auto-croissance” et “expansion écologique”. D'une part, la liquidité et la performance des prix des tokens écologiques nécessitent un soutien externe ; d'autre part, une intervention financière excessive pourrait affaiblir le mécanisme d'ajustement du marché du système.

« La peur des nuages sombres se regroupe : de l'effondrement soudain du 10.11, du déclin de DAT à la crise de confiance DeFi déclenchée par Balancer »

Derrière la chute des prix se cache une crise de confiance qui se propage. L'enthousiasme et la certitude d'antan sont remplacés par de plus en plus de doutes et de prudence. Les chiffres rouges qui clignotent sans cesse à l'écran, les discussions qui se refroidissent progressivement sur les plateformes sociales, et les actifs silencieux dans les comptes des investisseurs pointent tous vers un même fait : l'humeur du marché est en train de changer.

« L'équipe de plongeon du monde des cryptomonnaies, comment les contrats et les positions perdent »

Le « Dieu des quatorze victoires consécutives » encensé par les médias a perdu 44,67 millions de dollars, avec le capital et les intérêts évaporés. Ne considérez pas les parieurs à forte levier comme de l'« argent intelligent ».

« xUSD gravement désancré : révéler la “maison de cartes” des stablecoins sous le cycle d'émission de Stream et Elixir »

DeFi promettait un système sans confiance, mais Stream et Elixir prouvent que vous n'avez pas besoin d'éliminer la confiance, il vous suffit d'éliminer la divulgation d'informations avant que l'argent intelligent ne termine son rééquilibrage. Quand la stabilité repose sur ce qui n'est pas remis en question, qu'êtes-vous en train de construire - un protocole ou une performance artistique ?

« Analyse du cœur stratégique de Coinbase AI 'x402' : de la conception à l'écosystème, ouvrira-t-il l'ère du réseau de valeur de la consommation autonome par l'IA ? »

Récemment, l'attention du marché s'est concentrée sur x402. Le prix des tokens des projets associés a explosé, et le volume des transactions on-chain traité par le protocole x402 a augmenté de plus de 20 fois en seulement un mois. Cependant, peu de gens savent que le concept de x402 a été proposé par la fondation x402, créée conjointement par Coinbase et Cloudflare.

Sélection recommandée

« Pourquoi l'industrie de la cryptographie ne peut-elle pas construire de produits durables ? »

Peu de projets de cryptomonnaie ont réellement terminé ce qu'ils construisaient. La plupart des projets sont toujours dans un état de « presque terminé ». Il manque toujours « une fonctionnalité » pour atteindre l'adéquation produit-marché. Mais ils n'atteignent jamais ce point. Parce qu'en cours de route, le récit change. Alors, votre protocole DeFi est presque terminé ? Cela ne sert à rien. Parce qu'en ce moment, tout le monde parle d'agents IA.

« Comment nous avons gagné plus de 50 millions de dollars en ciblant des shitcoins sur DEX »

Uniswap est en pleine explosion. Le volume des transactions ne cesse d'augmenter. Les spéculateurs en crypto affluent follement. Tout cela semble trop facile, nous savons que cette opportunité ne durera pas éternellement. Nous devons devenir plus forts, nous devons comprendre comment le sniping fonctionne vraiment.

« La SFC de Hong Kong publie une “double circulaire”, la logique de régulation passe de “garde” à “autonomisation” »

Les nouvelles règles ne se contentent plus de « fixer des limites », mais s'efforcent plutôt de « bâtir des ponts », facilitant ainsi la participation des institutions aux activités d'actifs virtuels dans un cadre de conformité ; elles ne se limitent pas à « bloquer les risques », mais s'attachent également à « favoriser l'innovation », intégrant ainsi les zones grises dans un cadre de régulation transparent.

« La baisse des taux de la Réserve fédérale, mais le marché des cryptomonnaies s'effondre de 400 milliards : la vérité du marché sous la menace d'un levier élevé et d'une crise de liquidité »

Un retournement dramatique a eu lieu sur le marché en octobre : la baisse des taux de la Réserve fédérale n'a non seulement pas stimulé le marché, mais a également déclenché un crash massif de 400 milliards de dollars dans le monde des cryptomonnaies. Le véritable problème n'est pas la politique macroéconomique, mais plutôt la faiblesse fatale à l'intérieur du marché — lorsque le cygne noir des tarifs de Trump a frappé, un effet de levier élevé a immédiatement perforé la liquidité déjà faible.

« Rapport sur les revenus on-chain 2025 : de l'engouement à la maturité »

Bien que les frais on-chain représentent encore une faible part des revenus totaux de l'industrie, ils reflètent clairement le taux d'adoption des applications et la création de valeur à long terme : depuis le début de l'année 2025, près de 400 protocoles ont dépassé les 1 million de dollars en annualisé, et 20 protocoles ont attribué une valeur de plus de 10 millions de dollars aux détenteurs de tokens.

Les dix nouvelles à ne pas manquer cette semaine

Elixir : Exécution des réclamations USDC pour tous les détenteurs de deUSD ou sdeUSD, deUSD a cessé ses activités.

Circle : Autorise l'utilisation de l'USDC pour l'achat d'armes à feu « légales »

Franklin Templeton lance le premier fonds de marché monétaire tokenisé à Hong Kong.

La proposition Gauntlet suggère une suspension d'urgence du marché de prêt USDC, USDS et USDT sur Ethereum.

Metaplanet a levé 100 millions de dollars en mettant en gage ses actifs Bitcoin, qui seront utilisés pour augmenter ses avoirs en Bitcoin et élargir ses activités de revenus.

Le vote de la communauté Jupiter a approuvé la proposition de détruire 130 millions de JUP dans le “Litterbox”, ce qui représente environ 4 % de l'offre en circulation.

La communauté Ether.fi a voté en faveur de la proposition « racheter 50 millions de dollars d'ETHFI ».

Berachain : le fichier de mise à niveau du hard fork a été distribué, l'attaquant est un hacker éthique et est prêt à restituer les fonds.

Animoca Brands envisage de s'introduire en bourse sur le NASDAQ par le biais d'une fusion inversée.

Liang Fengyi : Hong Kong va permettre aux plateformes de trading d'actifs virtuels agréées localement de partager des carnets de commandes globaux avec des sociétés affiliées à l'étranger.