Quand les stablecoins « se cassent » par rapport au dollar

zkProofInThePudding · 2025-11-06T17:05:38+00:00

L'essai aborde le phénomène du « deppeg », c'est-à-dire la perte du lien d'ancrage d'une stablecoin à sa valeur nominale. Il met en évidence les risques liés aux stablecoins tels que l’USDT, l’UST, le BUSD et l’USDC, en particulier leur vulnérabilité lors de crises de marché, et souligne que la dépréciation indique des problèmes de fiabilité sous-jacents.

zkProofInThePudding

2025-11-06 17:05:38

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Le dépeg, c’est lorsque la stablecoin perd soudainement son ancrage à sa valeur nominale. Ça peut sembler anodin, mais les conséquences peuvent être graves.

Comment ça fonctionne ?

Tether (USDT) promet que son token vaut toujours 1 $. En réalité, c’est simplement une promesse — le token est garanti par la confiance que Tether Limited détient ces dollars en réserve. Si la société fait soudainement faillite, subit un scam ou rencontre des problèmes de réserves (, le USDT peut chuter en dessous de 1 $ et commencer son propre voyage indépendant.

Exemples concrets :

**UST )Terra$1 ** — s’est complètement effondré en 2022. La stable algorithmique s’est révélée être une pyramide et a chuté à zéro. Des milliards ont été perdus.
BUSD et USDC en mars 2023 — la panique bancaire a provoqué du FUD, et les stablecoins ont baissé en dessous du parité. USDC a particulièrement dévissé après la faillite de Silicon Valley Bank. Tout le monde craignait de ne pas pouvoir retirer son argent.
Tendance 2023 — la qualité des réserves des meilleurs stablecoins a diminué. Ce n’est pas une blague — si USDC ou USDT dépegent, tout le marché crypto pourrait plonger.

L’essentiel : le dépeg est un signal de problème de fiabilité d’une stablecoin. Si tu vois qu’elle descend en dessous de sa valeur nominale, c’est un drapeau rouge.

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