De nouveaux signaux de divergence émergent au sein de La Réserve fédérale (FED).

Le nouveau directeur Milan a récemment déclaré publiquement qu'il continue de penser que la poursuite des baisses de taux est la bonne direction - y compris lors de la très attendue réunion de politique monétaire de décembre. Sa logique est très directe : auparavant, La Réserve fédérale (FED) avait elle-même prédit qu'il y aurait trois baisses de taux en 2025, alors qu'est-ce qui a changé fondamentalement dans l'environnement ?

Le niveau des données lui a effectivement donné un certain aplomb. Bien que la fermeture du gouvernement ait entraîné un retard dans les statistiques officielles, les informations actuelles montrent que l'inflation est plus modérée que prévu et que le marché du travail n'a pas connu de fluctuations significatives. La semaine dernière, La Réserve fédérale (FED) a abaissé de 25 points de base le taux des fonds fédéraux, le portant à une fourchette de 3,75 % à 4 %. Ce qui est intéressant, c'est que Milan a voté contre - non pas parce qu'il pensait que la baisse était trop importante, mais parce qu'il la trouvait trop faible; lors de sa réunion de septembre, il avait déjà plaidé pour une baisse directe de 50 points de base.

Sa demande principale en ce moment est en fait une seule : ajuster rapidement les taux d'intérêt à "un niveau neutre", c'est-à-dire ce point d'équilibre qui ne pousse pas à accélérer ni à freiner. Pour utiliser ses propres mots, "la destination est la même pour tout le monde, je veux juste arriver plus tôt".

Mais le problème est que d'autres responsables de la La Réserve fédérale (FED) ont récemment changé de ton. Goolsbee de la Réserve fédérale de Chicago, le gouverneur Cook et la présidente de la Réserve fédérale de San Francisco, Mary, ont tous commencé à se montrer de nouveau vigilants face à l'inflation, et il devient moins certain de savoir si une nouvelle baisse des taux d'intérêt aura lieu en décembre. L'attitude de Milan, en tant que "pionnier des baisses de taux", semble maintenant un peu isolée.