Le marché des cryptomonnaies a soudainement connu une tempête de sang en pleine nuit. Un jeton peu connu, MMT, a grimpé de 0,3 USD à 10 USD en quelques heures, avec une hausse de plus de 1500 %, tandis que 127 millions de dollars de positions ont disparu en un instant - dont 90 % étaient des positions short.

Ce massacre est arrivé avec une telle précision que le marché a commencé à répandre une rumeur inquiétante : des membres du personnel interne d'une plateforme d'échange centralisée auraient directement remis des données sensibles, telles que le taux de marge des grands vendeurs à découvert et le prix de liquidation, aux teneurs de marché d'MMT, Amber Group.

**Rétablissement de la chronologie : une liquidation classique**

L'origine des événements peut être retracée à la conception économique du jeton MMT. L'équipe du projet a délibérément retardé la distribution des airdrops, réduisant l'offre en circulation à 2 % du total, créant ainsi un environnement de liquidité extrêmement rare. Dans ce contexte, toute commande d'achat importante peut provoquer de grandes vagues.

Et la montée tard dans la nuit est survenue sans aucun signe avant-coureur. Le prix a grimpé verticalement en très peu de temps, le prix marqué sur une certaine bourse était gravement déconnecté du prix au comptant, et l'écart a atteint des niveaux absurdes. Ceux qui avaient des positions short avec même un effet de levier de 1x ont vu leurs comptes liquidés sous leurs yeux. Quelqu'un a publiquement reconnu sur une plateforme sociale avoir perdu des millions de dollars, tandis que de nombreux petits investisseurs n'avaient même plus la force de s'exprimer.

**Les données parlent**

Selon les données statistiques de Coinglass du 5 novembre :
- Montant total des liquidations : 127 millions de dollars
- positions short liquidées : 114 millions de dollars (90 %)
- Liquidation de position longue : 0,13 milliard de dollars (représentant 10 %)

La capitalisation boursière de MMT a atteint 4 milliards de dollars avant de retomber à 1,8 milliard de dollars. Même si les principales plateformes et Upbit ont successivement lancé ce jeton, le piège de liquidité n'a pas été levé.

**Ce n'est pas la première fois, et ce ne sera pas la dernière fois**

Des accusations similaires ne sont pas nouvelles. En 2023, l'institution d'investissement Spartan Group a publiquement critiqué un échange majeur, affirmant qu'il avait divulgué ses informations sur les positions short à des "contacts de l'industrie", ce qui a finalement conduit à une rupture de coopération.

Bien que les échanges d'aujourd'hui aient renforcé leur gestion des journaux et leur contrôle interne, face à l'appât du gain, il y a toujours des personnes prêtes à prendre des risques. Une fois que les données clés tombent entre les mains des teneurs de marché, combinées à un faible volume de circulation et à un faible volume de transactions pendant les heures tardives, le short squeeze est presque inévitable.

**La vérité ou une rumeur?**

Il convient de préciser qu'à l'heure actuelle, toutes les déclarations concernant "la fuite de données" restent au niveau des rumeurs, aucune des parties n'ayant fourni de preuves concrètes. Amber Group, en tant que teneur de marché pour MMT, est un fait public, mais il reste à savoir s'ils ont vraiment obtenu des données internes et s'il existe des frappes précises, ce qui nécessite davantage de chaînes de preuves.

Mais pour les traders ordinaires, la vérité n'est peut-être pas importante. Ce qui est important, c'est que ce marché ne manque jamais de guerre de l'information, ne manque jamais de mains invisibles. Prendre une position entière avec des effets de levier élevés pour vendre à découvert, dans un tel environnement, équivaut à un suicide.

Même si vous n'utilisez qu'un effet de levier de 1x, vous risquez toujours de perdre tout votre capital dans des conditions extrêmes. Couverture ? À un moment où la liquidité est épuisée, la couverture elle-même est une blague.

On ne sait pas encore comment cette tempête se terminera, mais elle rappelle à tous : sur le marché des cryptomonnaies, vous ne savez jamais quelles cartes votre adversaire détient.