Les données d'emploi "petit non-agricole" aux États-Unis dépassent les attentes, mais la reprise du marché du travail demeure incertaine

Dans un contexte de paralysie continue du gouvernement fédéral américain, les marchés ont particulièrement suivi mercredi soir la publication des données d'emploi ADP "petit non-agricole" aux États-Unis.

Les chiffres montrent que le secteur privé américain a créé 42 000 emplois en octobre, dépassant largement la prévision générale du marché de 32 000, et enregistrant la plus forte hausse depuis juillet, ce qui a quelque peu apaisé les inquiétudes concernant le marché du travail américain.

Cette croissance de l'emploi présente des caractéristiques structurelles notables. En termes de répartition sectorielle, la principale contribution provient des secteurs du commerce, du transport, des services publics ainsi que de l'éducation et des soins de santé, tandis que les secteurs des services professionnels et de l'information continuent de connaître des suppressions d'emplois.

Du point de vue de la taille des entreprises, presque tous les nouveaux emplois ont été créés par de grandes entreprises de plus de 500 employés, tandis que l'emploi dans les PME continue de se contracter.

En ce qui concerne les salaires, la croissance des rémunérations des employés restait stable par rapport au mois précédent, que ce soit pour ceux qui restent ou pour ceux qui changent d'emploi, indiquant une tendance vers un équilibre progressif entre l'offre et la demande sur le marché du travail.

Après la publication des données, les marchés ont réagi rapidement. À la clôture de la Bourse américaine hier, le Dow Jones a augmenté de 0,48 %, le S&P 500 de 0,37 %, et le Nasdaq de 0,65 %. Par ailleurs, le leader des cryptomonnaies, BTC, a également enregistré une hausse de 2 %.

Cependant, face à ce rapport supérieur aux attentes, les économistes restent généralement prudents, rappelant qu'il ne faut pas trop interpréter ces chiffres :

D'une part, les données ADP, en raison de leurs limites méthodologiques, diffèrent traditionnellement des chiffres officiels du Bureau américain du recensement de l'emploi, leur représentativité à l’échelle nationale étant limitée ;

D'autre part, malgré la amélioration des données ADP, de grandes entreprises comme Amazon et General Motors ont récemment annoncé des plans de licenciement, ce qui indique que la reprise du marché de l'emploi n'est pas encore solidement établie.

Dans l'ensemble, ce rapport solide sur l'ADP a quelque peu atténué les inquiétudes du marché quant à une détérioration rapide du marché du travail.

Ce rapport apparaît comme une lueur dans la "brume des données", illustrant à la fois la résilience du marché du travail américain et la complexité de la situation économique actuelle.

Mais pour les investisseurs, tant que cette "brume des données" ne se dissipe pas complètement, il est probablement plus rationnel de rester prudent et optimiste, en évitant de trop interpréter un seul indicateur.