Prévisions des prix de l'or 2025-2030 : bataille entre les attentes des institutions et les données off-chain.

Un point de vue clé en une phrase

Il est devenu consensus que l'or doit dépasser 3000 dollars, mais une rupture rapide nécessite encore un peu de temps - une hausse modérée en 2025, mais 2026 sera la variable

Résumé des prévisions des institutions : un débat animé ou des chemins divergents menant à la même fin ?

Récemment, les grandes banques d'investissement ont publié des prévisions sur l'or pour 2025, et les chiffres semblent varier considérablement :

• Goldman Sachs : 2700 dollars (prudent)
• Bank of America : 2750 dollars (optimiste)
• Recherche Citigroup : 2875 dollars (moyennement haussier)
• ANZ : 2805 dollars (ni chaud ni froid)
• Les prévisions de Goldman Sachs, UBS et JP Morgan se situent entre 2700 et 2850 dollars.

Il est intéressant de noter que la plupart des institutions ont en fait convergé vers le même point - 2700-2800 dollars est devenu un consensus invisible. Bien que Bloomberg ait donné une large fourchette (1709-2727 dollars), cela reflète principalement leur propre incertitude.

La perspective différenciée d'InvestingHaven : pourquoi voient-ils 3100 dollars ?

Une équipe d'analystes n'hésite pas à contredire l'opinion générale en fixant l'objectif de 2025 à 3100 dollars, soit 300 dollars de plus que les attentes mainstream. Leur confiance repose sur trois jugements clés :

1. La formation des graphiques est très agressive

• Le graphique à long terme de 50 ans montre une cassure de la tasse et de la anse au niveau de 10 ans, ce qui est un signal de tendance haussière.
• Le graphique à moyen terme sur 20 ans montre également la même formation de rupture.
• Plus la période de temps pour compléter la formation est longue, plus l'espace de montée est généralement grand.

2. Le monde atteint de nouveaux sommets (pas seulement le prix en dollars)

• Au début de 2024, l'or a commencé à atteindre des sommets dans les devises des pays du monde entier.
• La percée de l'or en dollars n'est en fait survenue que plus tard (mars/avril)
• Cela montre que la dynamique haussière existe réellement, ce n'est pas une fausse percée.

3. Les fondamentaux macroéconomiques continuent de se renforcer

• La croissance de M2 est en hausse constante
• Bien que l'IPC ait des fluctuations, les attentes d'inflation globales n'ont pas diminué.
• La configuration graphique à long terme du dollar et des rendements des obligations américaines est favorable à l'or
• Les attentes de baisse des taux de la Réserve fédérale persistent - cela est favorable au taux d'inflation réel.

Quelle est la véritable force motrice de l'or ?

Les recherches montrent que les attentes en matière d'inflation sont le principal moteur du prix de l'or, et non pas des histoires de récession ou de couverture.

L'indicateur clé est le TIP ETF (ETF de titres de créance indexés à l'inflation), qui a une corrélation presque parfaite et positive avec l'or. Les trois actifs TIP, or et S&P 500 sont fortement corrélés - lorsque les attentes d'inflation augmentent, les trois actifs montent ; lorsque les attentes d'inflation diminuent, les trois baissent.

Ainsi, les discours selon lesquels “l'or va exploser en période de récession” sont en réalité faux. Les données historiques montrent que l'or a besoin d'une combinaison d'attentes d'inflation et d'attentes économiques pour être fort; une simple récession a plutôt tendance à peser sur l'or.

Les “indicateurs de pression” du marché à terme sont toujours présents

Sur le marché des contrats à terme sur l'or COMEX, la position nette à découvert des hedgers commerciaux reste très élevée. Cela est considéré comme un “facteur de pression” sur la hausse de l'or - plus il y a de positions à découvert, plus il devient difficile d'augmenter les prix (théoriquement).

Mais d'un autre point de vue, une forte position vendeuse signifie également qu'il y a beaucoup d'espace à comprimer. Dès que ces positions commencent à être liquidées, l'or pourrait accélérer sa hausse.

Carte des chemins de prix 2024-2030

Leur logique est : marché haussier modéré, accélération dans la phase finale — avancée régulière en 2025, 2026 étant l'année des incertitudes.

Les opportunités de l'argent peuvent être plus grandes que celles de l'or

Une observation intéressante : historiquement, les marchés haussiers de l'or se déroulent souvent en deux phases, l'or monte d'abord, puis l'argent prend le relais.

Le graphique de l'argent a également complété une formation en tasse et anse au niveau de 50 ans, et le ratio or-argent (prix de l'or/prix de l'argent) est à un niveau historiquement élevé - ce qui signifie que l'espace de reprise de l'argent pourrait être plusieurs fois celui de l'or. Si le ratio or-argent passe de plus de 80 actuellement à la moyenne historique de 50-60, l'augmentation de l'argent sera très considérable.

Avertissement de risque

Point critique de l'échec du document de montée : si l'or tombe et se stabilise en dessous de 1770 dollars, toutes les prévisions optimistes susmentionnées doivent être remises en question. Mais selon le contexte macroéconomique actuel, cette probabilité est très faible.

Conclusion

En 2025, l'or ne connaîtra pas de flambée, mais la direction est clairement à la hausse. Le consensus des institutions majeures est de 2700 à 2800 dollars, tandis que les plus optimistes s'attendent à 3100 dollars. Une véritable accélération et une percée pourraient ne se produire qu'en 2026.

Pour les investisseurs ordinaires, l'enseignement est le suivant : ne vous attendez pas à ce que l'or grimpe à plus de 3000 en 2025, une hausse stable et modérée est une attente plus réaliste. Mais à long terme (après 2026), le potentiel de l'or mérite effectivement d'être surveillé.

L'opportunité de rattrapage de l'argent pourrait être plus prometteuse.