Soit aujourd'hui est le fond, soit c'est l'ours ? Ce genre de jugement binaire est vraiment ennuyeux. Le marché n'est jamais un interrupteur noir ou blanc, mais un processus de jeu continu.

À ce stade, c'est essentiellement le point critique entre les haussiers et les baissiers : les haussiers doivent prouver qu'ils ont encore des munitions, tandis que les baissiers doivent prouver que la panique peut continuer. Le problème est que tout le monde attend que l'autre agisse en premier.

Ce qui est vraiment intéressant, c'est que peu importe si aujourd'hui est le fond, les prochaines semaines seront passionnantes. Soit il y aura un violent rebond qui écrasera totalement les baissiers, soit cela se fera lentement jusqu'à plonger les haussiers dans le désespoir total.

Je tends à penser que le sentiment du marché s'est déjà redressé, le coût de couverture des positions à découvert étant bien inférieur au coût de vente à découvert. Cela ne signifie pas que nous sommes au fond aujourd'hui, cela signifie simplement que le rapport risque/rendement commence à pencher en faveur des haussiers.