Récemment, une entreprise appelée Metaplanet a fait quelque chose de audacieux - elle a directement utilisé le Bitcoin qu'elle avait accumulé comme garantie, mobilisant ainsi 100 millions de dollars de fonds. Cet argent n'est pas destiné à rester inactif, mais à continuer d'augmenter la position en BTC, à réaliser des opérations de rendement, et au passage, à racheter ses propres actions. La logique centrale de cette opération est très claire : utiliser les jetons en main pour générer des bénéfices, puis utiliser cet argent pour acheter encore plus de jetons.

Commençons par expliquer d'où vient cet investissement de 100 millions de dollars. L'entreprise a emprunté de l'argent en utilisant des actifs Bitcoin comme garantie grâce à un arrangement de crédit. L'utilisation des fonds se divise en trois parties : une grande partie continue d'acheter des jetons pour augmenter les stocks, c'est leur cœur de métier ; une autre partie est investie dans ce qu'ils appellent des "activités génératrices de revenus", pour faire simple, cela consiste à vendre des options de vente garanties par des liquidités en Bitcoin pour gagner des primes ; et une partie pourrait être utilisée pour un rachat d'actions, afin d'augmenter la valeur Bitcoin par action.

Le chemin de transformation de cette entreprise est en fait assez intéressant. Avant avril 2024, ils étaient encore une entreprise traditionnelle dans le secteur de l'hôtellerie, mais ils ont soudainement décidé de tout mettre sur Bitcoin, considérant directement le BTC comme un actif de réserve stratégique. Maintenant, l'entreprise a deux lignes principales : l'une est de continuer à accumuler des jetons pour constituer un trésor, l'autre est de générer des flux de trésorerie grâce à des stratégies d'options. Ce type de jeu de "prêter des jetons pour en créer d'autres" est essentiellement un pari sur la valeur à long terme du Bitcoin, tout en cherchant des moyens de générer des revenus pendant la période de détention des actifs.

Cependant, cette opération n'est pas sans risque. Le prêt garanti signifie que si le prix du jeton s'effondre, il pourrait y avoir une pression pour des appels de marge ou même une liquidation. Mais d'un autre point de vue, cette méthode de financement est effectivement plus intelligente que de vendre directement des jetons pour réaliser des liquidités - elle permet d'obtenir de la liquidité sans abandonner ses actifs. Pour les institutions qui croient en la tendance à long terme du Bitcoin, cela représente une approche de levier à faible coût.