AMD vient de publier ses résultats du troisième trimestre, et oui, ils ont écrasé les attentes. Les ventes de PC ? Fortes. Les revenus des centres de données ? En forte hausse. Sur le papier, cela aurait dû être une célébration. Mais voici le rebondissement : l'action a à peine fléchi.

Pourquoi ? Parce que Wall Street avait déjà intégré un supercycle de l'IA. Après que l'action a doublé cette année - alimentée par tout ce battage médiatique autour du partenariat entre OpenAI et Oracle - les traders s'attendaient à des prévisions Q4 absolument explosives. Au lieu de cela, AMD a fourni des chiffres solides mais pas la prévision spectaculaire que la foule enivrée par le battage médiatique voulait.

C'est ce qui se passe quand le sentiment est trop fort. L'entreprise s'exécute bien, dépasse les estimations, montre une véritable croissance dans des segments critiques... et le marché se contente de hausser les épaules. Les investisseurs avaient intégré la perfection, et tout en dessous de "nous prenons le contrôle de l'univers des puces AI demain" semblait être une déception.

C'est un rappel : dans la ruée vers l'or de l'IA d'aujourd'hui, même gagner n'est pas suffisant si vous ne gagnez pas assez gros.