stablecoin et tokenisation des dépôts bancaires : un débat de plus en plus intense dans le secteur de la fintech

Les banques et les institutions financières explorent l'utilisation des dépôts bancaires tokenisés, c'est-à-dire l'enregistrement des soldes bancaires sur la Blockchain. Cependant, le professeur associé à la Columbia Business School, Omid Malekan (Omid Malekan), estime que cette technologie pourrait finalement être remplacée par des stablecoins. Malekan souligne que, par rapport aux banques à réserves fractionnaires émettant des dépôts tokenisés, les émetteurs de stablecoins sur-collatéralisés (dont les jetons sont soutenus par des réserves de liquidités ou d'équivalents de liquidités à court terme au ratio de 1:1) offrent une garantie de passif plus sécurisée. Les stablecoins présentent une interopérabilité qui leur permet d'être transférés et appliqués dans divers scénarios au sein de l'écosystème cryptographique. En revanche, les dépôts tokenisés nécessitent une autorisation, sont soumis à la vérification de l'identité des clients (KYC), et ont des fonctionnalités limitées. Malekan compare les dépôts bancaires tokenisés à des comptes chèques, les chèques ne pouvant être émis qu'aux autres clients de la même banque, ce qui remet en question leur utilité pour les paiements transfrontaliers, pour servir les personnes non bancarisées, ou pour participer à la Finance Décentralisée (DeFi). Standard Chartered prédit que le domaine des actifs du monde réel (RWA) tokenisés, couvrant les devises, l'immobilier, les actions, les obligations, les matières premières, les œuvres d'art et les objets de collection, connaîtra une croissance significative, atteignant 20 000 milliards de dollars d'ici 2028. Pendant ce temps, bien que le projet de loi sur les stablecoins GENIUS interdise l'émission de stablecoins à revenu, les émetteurs de stablecoins continuent de chercher des moyens de partager des revenus avec les clients. Cela a conduit à une concurrence entre les dépôts bancaires tokenisés et les stablecoins à revenu, les émetteurs de stablecoins offrant des rendements sous forme de récompenses pour les clients. Les groupes de pression bancaires expriment des inquiétudes concernant les stablecoins à revenu, craignant que le partage des intérêts avec les clients ne réduise la part de marché du secteur bancaire. Actuellement, le rendement moyen des comptes d'épargne des banques de détail aux États-Unis et au Royaume-Uni est bien inférieur à 1 %. Les stablecoins offrant des rendements supérieurs à ce niveau sont donc très attractifs pour les clients. Le professeur de l'Université de New York, Austin Campbell, a critiqué la résistance du secteur bancaire aux stablecoins à revenu.