En raison de la valeur extractible maximale, la Finance décentralisée fait face à des défis.

La valeur extractible maximale (MEV) fait référence au processus par lequel un mineur ou un validateur génère des profits en réorganisant l'ordre des transactions dans un bloc, ce qui pose un défi majeur aux institutions financières envisageant d'adopter la finance décentralisée (DeFi). Aditya Palepu, PDG de DEX Labs et contributeur principal de la plateforme d'échange décentralisée de dérivés DerivaDEX, a souligné que le MEV entrave l'adoption de la DeFi par les institutions, ce qui impacte finalement les investisseurs détaillants. Palepu explique que tous les marchés de transactions électroniques sont confrontés à des problèmes similaires au MEV en raison d'asymétries d'information dans le tri des données de transaction. Il estime que la solution réside dans la prévention de la fuite des données de flux d'ordres avant leur exécution. Cela peut être réalisé en traitant les transactions dans un environnement d'exécution de confiance, qui gère les transactions de manière privée via des mécanismes tels que les coffres de fonds. Ces environnements chiffrent l'intention de transaction du client et ne déchiffrent dans une zone sécurisée qu'après le tri, éliminant ainsi le front running et protégeant les utilisateurs contre des stratégies de manipulation de marché telles que les attaques sandwich. L'émergence du MEV dans les infrastructures de cryptoactifs et de DeFi a suscité de vives discussions entre les leaders de l'industrie et les fondateurs de protocoles. Ils craignent que le MEV puisse exacerber la centralisation, faire grimper les coûts et entraver l'adoption à grande échelle. Palepu souligne que le manque de confidentialité des transactions empêche les institutions financières de participer à la DeFi, car cela les expose à des risques de manipulation de marché et de front running. Il insiste sur le fait que la participation des institutions est essentielle au bon fonctionnement des marchés financiers, car elles fournissent l'infrastructure de transaction nécessaire. Palepu explique en outre que les institutions offrent des opportunités de trading d'arbitrage non-exploitantes, contribuant à atténuer les fluctuations des prix et à maintenir l'équilibre des prix des actifs entre les différentes plateformes d'échange. Il avertit qu'en l'absence de participation institutionnelle, la liquidité pourrait s'épuiser, la volatilité pourrait grimper en flèche et la manipulation du marché pourrait s'aggraver. Les coûts de transaction pourraient exploser. La vitalité et la diversité des activités de transaction sont essentielles à un marché sain.