Décoder la valeur Crypto : Appliquer des métriques traditionnelles aux actifs Web3

Dans le monde en constante évolution des cryptomonnaies et du Web3, trouver des actifs sous-évalués peut être aussi difficile que dans les marchés traditionnels. Alors que des indicateurs comme le ratio cours/bénéfice et le ratio cours/ventes sont couramment utilisés pour la sélection d'actions, nous pouvons adapter des principes similaires pour évaluer les actifs numériques. Cet article explore comment appliquer les concepts d'investissement de valeur à l'espace crypto, en se concentrant sur le ratio capitalisation boursière à Valeur totale verrouillée (TVL), un indicateur analogue au ratio prix/valeur comptable dans les marchés boursiers.

Comprendre le ratio entre la capitalisation boursière et la TVL

Le ratio de la capitalisation boursière à la Valeur totale verrouillée est calculé comme suit :

Ratio de la capitalisation boursière à la TVL = Capitalisation boursière / Valeur totale verrouillée

Ce ratio aide à identifier les cryptomonnaies et les projets DeFi potentiellement sous-évalués. Un ratio plus bas peut indiquer qu'un actif se négocie en dessous de sa valeur intrinsèque, tandis qu'un ratio plus élevé pourrait suggérer une surévaluation.

Qu'est-ce que la Valeur totale verrouillée (TVL) ?

La Valeur totale verrouillée représente la somme de tous les actifs déposés dans un protocole DeFi. C'est similaire à la valeur comptable dans la finance traditionnelle, reflétant la valeur totale que les utilisateurs ont engagée dans un projet. TVL sert de mesure de la santé financière du protocole et de la confiance des utilisateurs.

Interpréter le ratio de la capitalisation boursière par rapport à la Valeur totale verrouillée

Un ratio inférieur à 1 suggère que la capitalisation boursière de la cryptomonnaie est inférieure à la valeur verrouillée dans son protocole, ce qui pourrait indiquer une sous-évaluation. À l'inverse, un ratio nettement supérieur à 1 pourrait signaler que l'actif est relativement cher par rapport à sa valeur sous-jacente.

Cependant, les investisseurs doivent être prudents. Un faible ratio pourrait également indiquer de faibles fondamentaux de projet ou un TVL surévalué. En revanche, un ratio élevé pourrait être justifié pour des projets ayant un fort potentiel de croissance ou des propositions de valeur uniques.

Limitations du ratio Capitalisation boursière à TVL

Bien qu'utile, ce métrique a des limitations :

• C'est le plus pertinent pour les projets DeFi et peut ne pas s'appliquer à toutes les cryptomonnaies.
• Cela ne prend pas en compte des facteurs comme la distribution des tokens, la qualité de l'équipe ou l'innovation technologique.
• La TVL peut être manipulée ou artificiellement gonflée.

Il est donc crucial de prendre en compte plusieurs facteurs et de mener des recherches approfondies avant de prendre des décisions d'investissement.

Paramètres de filtrage pour les actifs numériques

Lors de l'évaluation des projets crypto, considérez les éléments suivants :

• Ratio de la capitalisation boursière à la TVL en dessous de la médiane du secteur : Un ratio inférieur par rapport à des projets similaires peut indiquer une sous-évaluation potentielle.
• Volume de trading sur 24 heures supérieur à $1 millions : Assure une liquidité suffisante pour le trading.
• Communauté de développeurs active : Des commits et des mises à jour réguliers sur GitHub signalent un développement continu du projet.
• Croissance positive des utilisateurs : L'augmentation du nombre d'adresses uniques ou d'utilisateurs actifs quotidiens indique une adoption croissante.
• Tokenomics transparent : Distribution et utilité claires des tokens au sein de l'écosystème.

5 projets crypto potentiellement sous-évalués

Voici cinq projets qui répondent à certains de ces critères (note : ceci est uniquement à des fins éducatives et ne constitue pas un conseil financier) :

1. Projet A : Un protocole de prêt DeFi avec un ratio capitalisation boursière à Valeur totale verrouillée de 0,8 et une croissance constante de l'adoption par les utilisateurs.

2. Projet B : Un échange décentralisé avec un ratio de 0,9, des volumes de trading élevés et des mises à niveau régulières du protocole.

3. Projet C : Un agrégateur de rendement montrant des augmentations constantes de la Valeur totale verrouillée et des portefeuilles utilisateurs actifs.

4. Project D : Un protocole d'interopérabilité avec un faible ratio capitalisation boursière sur la Valeur totale verrouillée et un volume de transactions inter-chaînes en croissance.

5. Projet E : Une solution de mise à l'échelle de couche 2 connaissant une croissance rapide du nombre d'utilisateurs actifs quotidiens et du nombre total de transactions.

En appliquant des concepts de valorisation traditionnels à l'espace crypto, les investisseurs peuvent acquérir de nouvelles perspectives sur les opportunités potentielles sur le marché. Cependant, n'oubliez jamais que le marché crypto est extrêmement volatile et risqué. Une recherche approfondie et une gestion des risques sont essentielles pour toute stratégie d'investissement dans cet espace.