Les revenus de DocuSign au Q2 atteignent $801 millions

DocuSign (NASDAQ:DOCU) a présenté les résultats financiers du deuxième trimestre de 2026 le 4 septembre 2025, avec des revenus de $801 millions, une augmentation de 9 % par rapport à l'année précédente, et un chiffre d'affaires de $818 millions, une augmentation de 13 % par rapport à l'année précédente, tout en réalisant une marge opérationnelle non-GAAP de 30 %. Le trimestre a montré un progrès remarquable dans la Gestion Intelligente des Accords (IAM) basée sur l'IA, une traction internationale et commerciale accrue, renforçant l'accent mis par la direction sur une croissance rentable durable et des retours de capital pour les actionnaires.

L'accélération de la facturation stimule l'élan commercial de DocuSign

Tout en accélérant la croissance du chiffre d'affaires à 13 % en glissement annuel, la société a également réalisé un taux de rétention nette de clients de 102 % et une augmentation de la taille moyenne des contrats, soutenue par des améliorations de la rétention brute et des renouvellements anticipés solides. Les revenus internationaux ont représenté 29 % du total, avec une croissance de 13 % en glissement annuel.

“Les résultats commerciaux du T2 ont dépassé nos attentes. Les revenus se sont élevés à $801 millions, soit une augmentation de 9% par rapport à l'année dernière, et le chiffre d'affaires a atteint $818 millions, soit une augmentation de 13% par rapport à l'année dernière. La performance du T2 s'est accélérée et a représenté l'un de nos trimestres de plus forte croissance au cours des deux dernières années. Avec des fondamentaux améliorés chez les clients d'eSignature et de CLM, et une contribution croissante de la demande d'IAM. Nous sommes ravis de voir comment le chiffre d'affaires commence à s'accélérer annuellement, en particulier lorsque nous ajustons pour les renouvellements anticipés. La rentabilité a bénéficié de la robustesse des revenus, combinée à notre engagement continu à promouvoir l'efficacité. Les marges opérationnelles non-GAAP étaient de 30% tandis que nous maintenons une forte rentabilité. Les marges de flux de trésorerie libre se sont légèrement améliorées par rapport à l'année dernière à 27%, ce qui a soutenu d'importants rachats d'actions avec $200 millions ce trimestre.”

– Allan C. Thygesen, PDG

Cette combinaison de croissance des revenus et de rentabilité, associée à un retour de capital discipliné par le biais de rachats d'actions, démontre une force d'exécution et indique des rendements plus élevés pour les investisseurs, notamment lorsque la facturation plus solide et la rétention nette indiquent une amélioration de la santé des clients et une expansion durable dans des segments de plus grande valeur.

L'adoption de l'IAM s'accélère avec le leadership d'entreprise et l'IA

On s'attend à ce qu'IAM atteigne un pourcentage à un chiffre bas du livre de souscriptions de la société d'ici la fin de l'année, avec plus de 50 % des représentants de comptes d'entreprise concluant au moins un accord IAM et des clients du Fortune 1000 comme Sensata Technologies et T-Mobile adoptant une gestion avancée du cycle de vie des contrats (CLM) et des analyses pilotées par l'IA. Le lancement récent de fonctionnalités pilotées par l'IA comme DocuSign Navigator, la préparation des accords et la gestion des utilisateurs SCIM renforce la différenciation du produit.

L'impulsion de l'IAM sur le marché haussier et la pénétration croissante dans les comptes d'entreprise, associées à l'intégration avancée de l'IA, créent une différenciation concurrentielle significative, élargissent les opportunités abordables et renforcent la thèse de l'entreprise en tant que leader émergent dans le domaine des transactions numériques et de l'analyse des contrats.

La discipline opérationnelle maintient des marges élevées lors de la migration vers le cloud

La marge brute non-GAAP est restée stable à 82 %, malgré les coûts continus de migration vers le cloud qui représentent un obstacle interannuel d'environ 100 points de base et une baisse temporaire de la marge opérationnelle en raison de changements dans la compensation et des avantages uniques de l'année précédente. L'entreprise a maintenu une solide position de liquidités avec 1,1 milliard de dollars et sans dette, poursuivant des recrutements mesurés et investissant dans l'excellence commerciale et la R&D pour l'évolutivité de l'IAM.

La persistance d'une forte rentabilité même face à des obstacles sur les marges met en évidence la résilience du modèle économique de DocuSign, soutenant davantage d'investissements et de retours sur capital tout en limitant temporairement l'expansion incrémentale de la marge non-GAAP jusqu'à ce que les pressions de coûts liées à la migration vers le cloud diminuent.

Perspectives

La direction projette des revenus de $804 millions à $808 millions pour le T3 de l'exercice 2026, avec un point médian de croissance annuelle de 7%( et des revenus annuels de 3,189 milliards de dollars à 3,201 milliards de dollars pour l'exercice 2026, avec un point médian de croissance annuelle de 7%), la facturation prévue étant de 3,325 milliards de dollars à 3,355 milliards de dollars pour l'exercice 2026, avec un point médian de croissance de 7%(. La marge opérationnelle non-GAAP est estimée entre 28% et 29% pour le T3 et entre 28,6% et 29,6% pour l'ensemble de l'année, tandis que la marge brute non-GAAP annuelle fait face à un obstacle d'environ un point de pourcentage en raison de la migration vers le cloud en cours, qui devrait diminuer à partir de l'exercice fiscal prochain.