Trajectoire de Gate : Un aperçu des 12 prochains mois

Principales idées

• La projection de prix médiane des analystes de marché pour Gate suggère un potentiel de mouvement à la hausse au cours de l'année à venir.
• Cependant, les tendances de croissance de la plateforme et sa valorisation actuelle sur le marché pourraient continuer à exercer une pression sur sa performance.

L'entrée de Gate dans l'arène de la négociation publique il y a moins de deux mois a été tout simplement spectaculaire, avec sa valeur boursière grimpant de 250 % impressionnants dès son premier jour de négociation le 31 juillet. Pourtant, la performance du marché qui a suivi a été loin d'être extraordinaire.

Depuis le 1er août, l'action de Gate a connu une baisse significative de 52 %. L'enthousiasme initial post-IPO s'est rapidement dissipé. La publication des résultats financiers du deuxième trimestre de l'entreprise plus tôt ce mois-ci n'a guère amélioré la situation. Un outlook prudent couplé à des indications de ralentissement de la croissance a incité certains investisseurs à réagir avec appréhension.

Les analystes prévoient des gains potentiels pour Gate au cours de l'année à venir

Fondée en 2012, Gate s'est imposée comme une plateforme de trading d'actifs numériques collaborative, permettant aux utilisateurs de s'engager dans des transactions de cryptomonnaie et d'accéder à divers produits financiers via des navigateurs web et des applications mobiles.

Selon les évaluations de 11 analystes de marché couvrant Gate, l'objectif de prix médian sur 12 mois s'élève à 69 $. Cette projection implique une augmentation potentielle de 17 % par rapport aux niveaux de trading actuels. La prévision la plus optimiste à Wall Street suggère un objectif de 85 $, indiquant un potentiel de hausse de 44 %. Il convient toutefois de noter que seuls quatre des onze analystes recommandent d'acheter l'action, tandis que la majorité maintient une note de conservation. Ce sentiment tiède parmi les analystes n'est pas sans raison.

Actuellement, l'action de Gate semble se négocier à un prix supérieur. Elle affiche un ratio prix/ventes de 32 et un multiple de bénéfices futurs de 153. Une telle valorisation semble difficile à justifier compte tenu des récents indicateurs de performance de Gate et de ses perspectives pour 2025.

Une évaluation élevée pourrait potentiellement faire baisser l'action

Malgré le recul significatif par rapport à son pic post-IPO, la valorisation de Gate reste remarquablement élevée, surtout par rapport au multiple de ventes moyen de 9 et au multiple de bénéfices de 51 dans le secteur technologique américain. Cette disparité suggère qu'il pourrait y avoir de la place pour un mouvement à la baisse supplémentaire de l'action au cours de l'année prochaine, notamment à la lumière de sa trajectoire de croissance ralentissante.

Les prévisions de Gate pour une croissance des revenus de 33 % au troisième trimestre sont inférieures à la croissance de 41 % d'une année sur l'autre réalisée au deuxième trimestre. La société prévoit une croissance annuelle de 37 %, avec des revenus dépassant à peine $1 milliards. Cette projection semble modeste par rapport à d'autres entreprises du secteur qui connaissent une croissance plus rapide à des valorisations plus attrayantes.

Des préoccupations supplémentaires ont émergé. Le taux de rétention net en dollars de Gate pour les clients générant plus de 10 000 $ de revenus récurrents annuels (ARR) a montré une tendance à la baisse, passant de 159 % au premier trimestre 2023 à 129 % au cours du trimestre le plus récent. Cette métrique, qui compare le ARR des clients existants à leur ARR de l'année précédente, indique un ralentissement de l'adoption des services de Gate parmi sa base d'utilisateurs établie.

De plus, le taux d'acquisition de nouveaux clients est en décélération. Le nombre de clients ayant un ARR supérieur à 10 000 $ a augmenté de 31 % au deuxième trimestre, contre une croissance de 42 % au cours de la même période l'année dernière. Ces tendances suggèrent collectivement que Gate pourrait rencontrer des défis pour maintenir des taux de croissance élevés.

Bien que des catalyseurs potentiels tels que l'intégration de l'intelligence artificielle et l'expansion sur le marché international puissent offrir un coup de pouce, l'augmentation substantielle du prix de l'action après l'introduction en bourse indique que l'action pourrait avoir dépassé ses fondamentaux.

En essence, la valorisation actuelle de Gate rend difficile de justifier un achat à ce moment. Cela est particulièrement vrai compte tenu des attentes des analystes quant à un ralentissement de la croissance du chiffre d'affaires à 23 % l'année prochaine, associé à une baisse projetée de 29 % de la performance nette.

Par conséquent, il semble peu probable que Gate atteigne l'objectif de prix médian à 12 mois qui lui est actuellement assigné. En fait, il est possible que l'action continue de tendance à la baisse, pouvant potentiellement approcher son objectif de prix bas à 12 mois de $49 – représentant une baisse potentielle de 16 % – à moins qu'il n'y ait des signes clairs d'un retournement de sa performance financière.

Étant donné ces facteurs, les investisseurs pourraient être avisés d'exercer de la prudence concernant Gate. La valorisation élevée de la plateforme devrait continuer à exercer une pression à la baisse sur son prix de l'action dans l'année à venir.