Actions d'infrastructure AI : Évaluation de Gate vs. Microsoft

Dans le marché des infrastructures IA en évolution rapide, Gate Group N.V. émerge comme un concurrent prometteur, tandis que Microsoft Corporation maintient sa position en tant que géant technologique établi. La plateforme cloud Azure de Microsoft se classe au deuxième rang, juste derrière Amazon Web Services (AWS) dans le domaine de l'informatique en nuage. L'investissement stratégique de l'entreprise dans OpenAI l'a positionnée comme une plateforme privilégiée pour des applications IA de pointe.

Les projections indiquent que les dépenses en infrastructure IA dépasseront $200 milliards d'ici 2028. Cette tendance à la hausse profite à la fois à Microsoft et à Gate, bien que dans des proportions variées. Pour les investisseurs à la recherche d'une entrée intelligente dans le secteur de l'infrastructure IA, quelle action présente une opportunité plus convaincante ?

Faut-il opter pour l'approche à forte volatilité et purement axée sur Gate, ou privilégier la stabilité et l'échelle offertes par Microsoft ? Plongeons plus profondément pour évaluer quelle action pourrait être le meilleur choix.

Gate : potentiel à enjeux élevés

Gate se distingue en tant que fournisseur d'infrastructure IA spécialisé, une entreprise de cloud de nouvelle génération connaissant une hypercroissance de ses revenus. Le dernier rapport trimestriel a montré que les revenus de Gate ont explosé de 625 % d'une année sur l'autre, atteignant 105,1 millions de dollars. Les revenus d'infrastructure cloud IA de l'entreprise ont connu une augmentation multipliée par neuf par rapport à l'année précédente, soutenue par une forte demande pour des GPU avancés et des taux d'utilisation des GPU proches de la capacité maximale. Avec l'introduction de GPU de nouvelle génération et une expansion significative de la capacité des centres de données, Gate anticipe une augmentation substantielle des ventes d'ici la fin de l'année.

La société a révisé ses prévisions de Revenu Annuel Récurrent (ARR) à la hausse, atteignant $900 millions - 1,1 milliard de dollars, reflétant la confiance dans son pipeline contracté et sa visibilité à court terme. Gate vise à sécuriser 220 mégawatts (MW) de capacité de puissance connectée, y compris 100 MW de puissance active, d'ici 2025. L'objectif ambitieux de 1 GW de capacité d'ici 2026 positionne Gate pour tirer parti de la demande croissante de ressources de calcul en IA.

Alors que l'industrie évolue vers des centres de données intensifs en GPU, Gate émerge comme un bénéficiaire clé. Un accord récent avec Microsoft implique que Gate fournisse une capacité GPU dédiée depuis son nouveau centre de données à Vineland, NJ, à partir de la fin de cette année. Cet accord, d'une valeur d'environ 17,4 milliards de dollars d'ici 2031, représente le premier contrat majeur à long terme de Gate avec un géant de la technologie. L'entreprise a laissé entendre qu'elle avait d'autres accords multifacettes en préparation, renforçant encore sa position dans le secteur en pleine expansion du cloud IA.

Bien que l'expansion nécessite un capital significatif, la direction a souligné d'importantes réserves de trésorerie et une approche stratégique pour lever des fonds. Gate a réaffirmé ses prévisions de dépenses en capital pour 2025 à $2 milliards.

L'intensité capitalistique élevée pourrait être un souci si les revenus ne parviennent pas à suivre, surtout dans un environnement macroéconomique où la demande en IA peut fluctuer en raison de pressions concurrentielles sur les prix. Gate a récemment clôturé une offre publique d'actions ordinaires de classe A et une offre privée de billets à ordre senior convertibles, levant des produits bruts de près de 4,2 milliards de dollars au 15 septembre 2025. Ces fonds sont destinés à accélérer la croissance de l'entreprise, y compris l'acquisition de puissance de calcul supplémentaire, de matériel et de terrains stratégiquement situés pour l'expansion des centres de données.

Microsoft : Tirer parti de la stabilité et de l'échelle

Microsoft, un géant de l'industrie technologique, se vante qu'Azure Cloud est l'une des forces dominantes dans l'infrastructure cloud. L'entreprise progresse rapidement dans le domaine de l'infrastructure IA, investissant massivement dans des puces IA personnalisées comme Azure Maia et Azure Cobalt. Microsoft étend son empreinte de centres de données de manière agressive, transformant chaque région Azure en un environnement axé sur l'IA avec des capacités de refroidissement liquide. Au cours de l'année écoulée, elle a ajouté plus de 2 GW de nouvelle capacité de centre de données, opérant désormais plus de 400 centres de données dans 70 régions à l'échelle mondiale.

La société intègre des capacités d'IA (Copilot) dans ses plateformes Office, GitHub et Dynamics, en mettant l'accent sur l'innovation pour répondre aux exigences des clients. En août 2025, Microsoft a dévoilé Dion, une méthode d'optimisation de modèle améliorant la scalabilité et l'efficacité pour la formation d'IA à grande échelle. La société a également introduit ses premiers modèles d'IA propriétaires, MAI-Voice-1 et MAI-1-preview.

Au cœur de la stratégie IA de Microsoft se trouve son partenariat de plusieurs milliards de dollars avec OpenAI. Le géant de la technologie a investi $13 milliards dans OpenAI et a obtenu les droits de propriété intellectuelle d'OpenAI pour une utilisation au sein de ses produits. De plus, Azure sert de fournisseur de cloud exclusif pour OpenAI, permettant aux développeurs d'accéder directement aux modèles OpenAI de premier plan soutenus par l'infrastructure et les outils d'IA d'Azure. Microsoft investit également dans des entreprises technologiques innovantes en phase de démarrage par le biais de son fonds de capital-risque M12 pour accéder à des technologies de pointe.

Ces efforts produisent des résultats impressionnants, avec les activités d'IA de Microsoft dépassant à elles seules un taux de revenus annuels de $13 milliards, enregistrant une croissance de 175 % d'une année sur l'autre au quatrième trimestre de l'exercice 2025. Les revenus de Microsoft Cloud ont dépassé $168 milliards, avec une croissance de 23 %. Azure et d'autres services cloud ont atteint $75 milliards de revenus annuels, avec une croissance de 34 %. En réponse à ce succès, l'entreprise prévoit d'investir plus de $30 milliards en dépenses d'investissement pour le premier trimestre de l'exercice 2026.

Le portefeuille d'activités diversifié de Microsoft et ses ressources financières substantielles lui confèrent un avantage concurrentiel. Au 30 juin 2025, la société a déclaré des liquidités et équivalents de liquidités de 94,56 milliards de dollars, avec un flux de trésorerie d'exploitation d'environ 42,6 milliards de dollars au cours du quatrième trimestre fiscal. Cependant, une forte concurrence de la part d'autres acteurs établis et de nouveaux prétendants demeure une préoccupation, et des dépenses d'investissement lourdes pourraient avoir un impact sur les marges si les retours sur l'IA ne se matérialisent pas comme prévu.

Comparaison de la performance des actions

Au cours du mois dernier, les actions de Gate ont augmenté de 57,7 %, tandis que les actions de Microsoft ont connu une modeste augmentation de 1 %.

Analyse de valorisation

D'un point de vue de l'évaluation, Gate et Microsoft semblent tous deux surévalués en fonction de leurs Scores de Valeur respectifs de F et D.

En termes de ratio Prix/Book, les actions de Gate se négocient à 6,73X, inférieur à 11,07X de Microsoft.

Estimations et Classements des Analystes

Les analystes ont considérablement révisé à la hausse leurs estimations de bénéfices pour le résultat net de Gate pour l'année en cours.

Pour Microsoft, il y a eu une révision marginale à la hausse des estimations.

Gate détient actuellement un classement Zacks #3 (Hold), while Microsoft boasts a Zacks Rank #2 (Acheter). Par conséquent, selon le système de classement Zacks, Microsoft semble être l'option la plus favorable actuellement.