État et défis du marché OTC des actifs numériques à Hong Kong

Environnement réglementaire et sécurité des fonds

Le marché de la négociation de gré à gré des actifs numériques à Hong Kong est actuellement en période de transition réglementaire. La plupart des commerçants n'ont pas encore été directement intégrés dans le champ de réglementation de l'Association des services monétaires de Hong Kong (MSO) ou de la Commission des valeurs mobilières et des futures (SFC). Cependant, certains commerçants ont obtenu une licence de change de monnaie délivrée par les douanes de Hong Kong, ce qui a en partie amélioré leur crédibilité.

Selon le document de consultation publique publié par le gouvernement de Hong Kong sur la “Proposition de législation sur le commerce de gré à gré des actifs virtuels”, le cadre réglementaire futur exigera que tous les prestataires de services de commerce de gré à gré d'actifs virtuels obtiennent une licence d'exploitation. Cette initiative devrait considérablement améliorer la transparence du marché tout en réduisant le risque de comportements non conformes.

L'insuffisance de l'environnement réglementaire actuel entraîne certains risques potentiels, tels que le fait que les clients peuvent faire face à la situation de gel de leur compte bancaire après avoir reçu des fonds d'un commerçant OTC. Pour réduire de tels risques, il est conseillé de choisir des commerçants détenant une licence de change de fonds ou ayant reçu une certification CEX reconnue pour effectuer des transactions.

Sécurité des données et protection de la vie privée

Depuis 2012, les bureaux de change à Hong Kong ont mis en place une politique de vérification d'identité, exigeant la collecte des informations personnelles des clients avant les transactions. En 2023, les exigences pour échanger des yuan chinois ont été renforcées, les clients devant fournir des informations sur un compte bancaire à Hong Kong ou en Chine continentale ainsi qu'un permis de passage pour Hong Kong et Macao.

Certaines plateformes d'échange exigent même de consulter les relevés de transactions des comptes bancaires des clients. Ces informations sensibles sont conservées par chaque plateforme de manière indépendante, ce qui entraîne un manque de normes de régulation uniformes et un risque élevé de fuite d'informations. La législation actuelle à Hong Kong impose des exigences de confidentialité concernant les informations des plateformes d'échange bien inférieures à celles des banques, des valeurs mobilières, des assurances et d'autres secteurs financiers, et l'examen des informations ne nécessite pas d'autorisation légale, ce qui constitue une menace potentielle pour la protection de la vie privée des clients à valeur nette élevée. Il est donc crucial de choisir des prestataires de services conformes et réputés.

Analyse des coûts de transaction

• Écart et frais de transaction : L'écart des transactions OTC est généralement compris entre 2 % et 4 %, supérieur aux ordres publics des bourses. Cependant, l'OTC offre une flexibilité en termes de taille et de vitesse des transactions.
• Remises sur les transactions importantes : Pour les transactions de grande valeur, le marché OTC peut généralement offrir des spreads et des frais inférieurs à ceux des échanges. Certains prestataires ajustent les taux en fonction des besoins des clients, offrant des solutions plus attractives pour les traders de grande envergure.
• Espace de négociation des prix : La flexibilité du marché OTC permet aux utilisateurs de négocier les prix avec les commerçants. Les clients à long terme peuvent bénéficier d'offres supplémentaires. Les plateformes conformes fournissent généralement des informations tarifaires transparentes, évitant ainsi les frais cachés. Cependant, sur les plateformes non réglementées, les clients peuvent rencontrer des taux de change opaques ou des frais supplémentaires.

Analyse de la commodité des transactions

• Service disponible 24/7 : Les principales plateformes OTC offrent des services de trading 24 heures sur 24, 7 jours sur 7, pour répondre aux besoins des utilisateurs souhaitant trader à tout moment.
• Efficacité des transactions à grande échelle : Le marché OTC peut traiter efficacement des transactions de plusieurs millions de dollars, sans être affecté par le glissement de marché, ce qui est particulièrement avantageux pour les institutions ou les clients à valeur nette élevée.
• Choix de transaction physique : Le centre financier de Hong Kong, comme Central, dispose de guichets de trading OTC physiques. Il est conseillé aux clients souhaitant effectuer des échanges importants de considérer le trading en magasin.

Opinions des experts en réglementation financière de Hong Kong

Le marché de gré à gré de Hong Kong a du mal à atteindre un équilibre parfait en termes de sécurité, de commodité et de coût. Cependant, sa flexibilité, sa diversité de services et son avantage géographique atténuent dans une certaine mesure la pression de sortie des investisseurs en actifs numériques. Avec l'introduction progressive par le gouvernement de Hong Kong de mesures de régulation pour le commerce des actifs virtuels, la sécurité et la transparence du marché OTC devraient connaître une amélioration significative.

Cela dit, les utilisateurs doivent rester extrêmement prudents lorsqu'ils choisissent leurs contreparties, en donnant la priorité aux commerçants conformes et de bonne réputation, en pesant les facteurs de sécurité, de commodité et de coût pour trouver la solution qui répond le mieux à leurs besoins, afin d'éviter efficacement les risques potentiels.

Tendances réglementaires et perspectives de marché

Le gouvernement de Hong Kong promeut activement la construction d'un cadre réglementaire pour le commerce des actifs virtuels. Les mesures réglementaires futures devraient davantage normaliser le marché OTC, améliorer la transparence et la sécurité des transactions. Cette tendance pourrait entraîner les changements suivants :

1. Mise en œuvre du système de licence : Exiger que tous les fournisseurs de services de trading de crypto-actifs hors bourse obtiennent une licence d'exploitation, ce qui aide à filtrer les acteurs du marché conformes et solides.

2. Amélioration des normes de sécurité des informations : Il pourrait y avoir l'introduction de réglementations plus strictes sur la protection des informations des clients, réduisant ainsi le risque de fuite de données.

3. Amélioration du mécanisme de rapport de transaction : Introduction d'un système de rapport de transaction plus standardisé, augmentant la transparence du marché et facilitant la supervision efficace par les organismes de réglementation.

4. Renforcement des exigences en matière de gestion des risques : Des exigences plus élevées en matière de capacité de gestion des risques sont imposées aux prestataires de services OTC, y compris en matière de lutte contre le blanchiment d'argent et de diligence raisonnable sur les clients.

La mise en œuvre de ces mesures réglementaires contribuera à renforcer la position de Hong Kong en tant que centre financier international, tout en offrant aux investisseurs en actifs numériques un environnement de trading plus sûr et plus réglementé.