Tendances récentes du taux de change du yuan : Analyse approfondie du dollar par rapport au yuan en 2025

Au cours du premier semestre 2025, le renminbi a montré une tendance évidente à l'appréciation par rapport au dollar américain. Après plusieurs fluctuations importantes, la tendance générale a surpris le marché.

Au début de l'année, en raison de l'effet du “commerce Trump”, le taux de change du dollar par rapport au yuan chinois s'est maintenu à un niveau élevé. Cependant, avec le fait que Trump n'a pas immédiatement mis en œuvre de sévères politiques tarifaires après sa prise de fonction, le taux de change a lentement diminué à la fin janvier, tombant un moment en dessous de 7,2.

Début avril, la situation a rapidement dégénéré. Lorsque Trump a annoncé des “tarifs douaniers réciproques”, la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine a éclaté, les taux de douane ont même grimpé à un incroyable 125 %, poussant le taux de change du dollar par rapport au yuan à 7,35. Mais avec le consensus de Genève atteint entre les États-Unis et la Chine début mai, le yuan a de nouveau connu une forte appréciation, augmentant d'environ 700 points cumulés, atteignant même 7,16 le 26 mai, un nouveau sommet depuis six mois.

J'ai remarqué que la récente appréciation du renminbi est étroitement liée à la forte baisse de l'indice du dollar américain. Les données montrent que depuis mai, l'indice du dollar a chuté de plus de 4 %. En même temps, la demande intérieure et extérieure de l'économie chinoise s'est améliorée simultanément, renforçant davantage la confiance du marché dans le renminbi.

Facteurs clés de l'évolution des taux de change futurs

Pour analyser l'évolution future du yuan, il faut considérer les deux aspects internes et externes :

Tendances de l'indice du dollar : Au cours des cinq premiers mois de 2025, l'indice du dollar a chuté de 9 %, enregistrant le pire début d'année de son histoire. La plupart des analystes estiment que le cycle de baisse des taux d'intérêt que la Réserve fédérale s'apprête à ouvrir entraînera une dévaluation supplémentaire du dollar, ce qui fournira un soutien au yuan.

Relations sino-américaines : Bien que les deux parties aient atteint un accord temporaire à Londres, il reste à savoir combien de temps cet état de trêve pourra durer. À l'instar de l'exemple du protocole de Genève de mai, qui a rapidement échoué, la guerre tarifaire entre la Chine et les États-Unis reste une bombe à retardement qui influence les taux de change.

Politique de la Réserve Fédérale : La politique monétaire de la Réserve Fédérale a un impact énorme sur les taux de change. Au second semestre de 2024, des signaux de baisse des taux ont été émis, mais l'ampleur et le rythme réels des baisses de taux en 2025 pourraient être contraints par l'inflation, le marché de l'emploi et les politiques du gouvernement Trump.

Politique de la banque centrale chinoise : Pour soutenir la reprise économique, la banque centrale a tendance à maintenir une politique accommodante, en particulier dans un contexte de morosité du marché immobilier et de demande intérieure insuffisante. Cela exerce généralement une pression à la baisse sur le yuan, mais si cela s'accompagne d'une forte stimulation budgétaire pour stabiliser l'économie, cela sera bénéfique pour le yuan à long terme.

Prévisions des grandes institutions sur le renminbi

Le groupe Goldman Sachs a choqué le marché dans son rapport de mai, en ajustant de manière significative ses prévisions de taux de change entre le dollar et le renminbi pour les 12 prochains mois, passant de 7,35 à 7,0, estimant que le moment où le renminbi pourrait “casser le 7” pourrait arriver plus vite que prévu par le marché.

Goldman Sachs estime que le taux de change effectif réel du renminbi est sous-évalué de 12 % par rapport à la moyenne des dix dernières années, et de 15 % par rapport au dollar américain. Avec les exportations chinoises fortes et les politiques gouvernementales favorables, Goldman Sachs prévoit un objectif de 3 mois à 7,2 et un objectif de 6 mois à 7,1.

Deutsche Bank est également optimiste quant aux perspectives du yuan, prévoyant que le taux de change du yuan par rapport au dollar atteindra 7,0 à la fin de 2025, et se renforcera davantage à 6,7 à la fin de 2026.

Morgan Stanley prévoit que le yuan connaîtra une appréciation progressive, tandis que le dollar continuera de se déprécier significativement en 2024-2025, principalement en raison de l'affaiblissement de la nature refuge du dollar et d'un ralentissement relatif de la croissance économique américaine.

Meilleur moment pour investir en yuan

Je pense qu'il est lucratif d'investir dans le renminbi actuellement, mais le choix du moment est crucial. Lorsqu le taux de change du dollar américain par rapport au renminbi retombe dans la fourchette de 7.15-7.2 (proche de la moyenne mobile sur 50 jours) et que le RSI est inférieur à 40, indiquant une situation de survente, ou lorsque l'indice du dollar passe en dessous de 101, c'est un point d'achat idéal.

Il convient de noter que si les négociations commerciales sino-américaines progressent ou si les données économiques chinoises dépassent les attentes, comme le PIB, le PMI ou les données de consommation, cela pourrait renforcer les signaux d'achat. En revanche, si les droits de douane augmentent, le taux de change pourrait dépasser 7,4, il faut donc être prudent lors de la mise en place des ordres de stop-loss.

Plusieurs façons d'investir en yuan

Les investisseurs taïwanais peuvent participer à l'investissement en yuan par divers canaux :

1. Transaction de change bancaire : Bien que pratique, la limite de 20 000 RMB par jour rend cette option inadaptée pour un profit pur sur les écarts de change.

2. Plateforme de courtier en devises : Flexible et pratique, permettant des transactions bidirectionnelles, offrant des services de levier, adaptée aux petits investisseurs et aux investissements à court terme. Plusieurs plateformes réglementées offrent ce type de service, avec un seuil d'entrée aussi bas que 50 dollars.

3. Sociétés de valeurs mobilières et bourses de produits dérivés : offrent des services de trading de devises, pouvant être achetés et vendus sur des plateformes désignées.

4. Produits structurés en RMB : Un produit de capital garanti lancé par la Banque de Taïwan, combinant des dépôts à terme et des produits financiers dérivés, offrant un rendement plus élevé mais une liquidité plus faible.

5. Fonds en RMB : comprend des fonds monétaires et des fonds obligataires, adaptés aux investisseurs avec un faible montant de capital pour réaliser une allocation diversifiée.

Historique du yuan

Au cours des cinq dernières années, de 2020 à 2022, pendant la période de la pandémie, le renminbi s'est considérablement apprécié, le taux de change du dollar américain par rapport au renminbi restant en grande partie en dessous de 7, atteignant un minimum de 6,3. Après la fin de la pandémie, le renminbi est entré dans un canal de dépréciation, restant au-dessus de 7 depuis mai 2023.

En 2023, la reprise économique de la Chine est inférieure aux attentes, la crise immobilière se poursuit et la consommation reste faible ; en même temps, les taux d'intérêt élevés aux États-Unis sont maintenus, ce qui met la monnaie chinoise sous pression. En 2024, le affaiblissement du dollar allégera la pression sur le yuan, les mesures de stimulation fiscale et de soutien à l'immobilier en Chine renforceront la confiance du marché, et la volatilité des taux de change augmentera.

Le yuan offshore ( CNH ), étant non soumis à un contrôle des capitaux, présente une plus grande volatilité et peut mieux refléter le sentiment du marché mondial. En avril, après que Trump a annoncé des “droits de douane réciproques”, le dollar offshore a dépassé 7,42 yuans, atteignant un niveau record en plus de dix ans, avant de redescendre autour de 7,2 à la suite d'un apaisement des relations sino-américaines.

Le taux de change du renminbi est clairement influencé par les politiques, avec des cycles pouvant atteindre dix ans. Comprendre les facteurs d'influence, la transparence du marché des changes et le mécanisme de négociation bilatéral offrent aux investisseurs un environnement d'investissement relativement équitable.