Signet Jewelers vient de publier ses résultats. Voici ce qui ressort.

Points clés

• Signet a dépassé les estimations et a relevé ses prévisions annuelles.
• La stratégie “Grow Brand Love” semble porter ses fruits.
• L’action reste bon marché avec un P/E prévisionnel de 10.

Signet Jewelers est le plus grand détaillant mondial de bijoux en diamant. C’est aussi une valeur attractive qui a bondi de 400% ces cinq dernières années, l’entreprise ayant réduit ses coûts et adapté son modèle d’affaires à l’ère numérique.

Après avoir connu un essor dans les dernières phases de la pandémie, profitant des plans de relance qui ont donné aux consommateurs de l’argent à dépenser, Signet a traversé une période difficile en 2023 et 2024 avec des ventes comparables en baisse, en partie à cause d’un report des fiançailles pendant la pandémie.

Cependant, en 2025, l’entreprise a renoué avec la croissance grâce à son activité mode (non-nuptiale), une explosion des diamants de synthèse, des comparaisons plus faciles avec l’année précédente, une gestion efficace des tarifs douaniers, une concentration sur ses marques phares Kay, Zales et Jared, et une croissance de ses services. De plus, l’activité nuptiale s’est stabilisée avec la reprise des fiançailles après le creux post-pandémique.

Signet dépasse les estimations

Signet a réalisé un nouveau trimestre de croissance des ventes comparables, démontrant l’efficacité de sa stratégie “Grow Brand Love”. Les ventes comparables ont augmenté de 2% au deuxième trimestre, portant le chiffre d’affaires global à 1,54 milliard de dollars, dépassant les estimations de 1,5 milliard.

La marge brute a augmenté de 60 points de base à 38,6%, portée par des prix unitaires moyens plus élevés, particulièrement dans la mode, qui ont augmenté de 12%, contribuant à une hausse globale du prix unitaire moyen de 9%.

Dans une interview, la directrice financière Joan Hilson a noté que les diamants de synthèse étaient le moteur de cette augmentation, leur taux de pénétration dans la mode passant de 7% à 12% en un an.

Cela a contribué à une hausse de 20% du résultat d’exploitation ajusté à 85,4 millions de dollars, avec un bénéfice par action ajusté de 1,61 dollar, en hausse par rapport aux 1,25 dollar de l’année précédente, et nettement supérieur aux estimations de 1,24 dollar.

De plus, Signet a relevé ses prévisions annuelles, visant désormais un chiffre d’affaires entre 6,67 et 6,82 milliards de dollars, contre 6,57 à 6,8 milliards précédemment.

Ce que les investisseurs ont appris

La stratégie “Grow Brand Love” sous la direction du nouveau PDG J.K. Symancyk porte ses fruits, avec une croissance des ventes à périmètre comparable de 5% pour le deuxième trimestre consécutif pour ses plus grandes marques.

Un élément central de cette stratégie consiste à investir dans ses marques phares, et Hilson a déclaré que l’entreprise apporte des modifications pour garantir que chaque enseigne joue un rôle unique dans sa stratégie de portefeuille sans chevauchement.

Signet est-elle un bon achat?

Signet continue d’offrir une bonne valeur, se négociant à un ratio cours/bénéfice prévisionnel de 10 selon ses prévisions mises à jour, et continue de générer des flux de trésorerie disponibles.

L’entreprise rachète également tactiquement des actions pour profiter de toute baisse du cours, réduisant le nombre d’actions en circulation de 8% au cours de l’année dernière.

Si l’entreprise peut continuer à générer de la croissance, l’action semble bien positionnée pour monter. Sur la base des premiers résultats de sa stratégie et de sa valorisation, le titre devrait avoir encore de la marge pour progresser.