Rêves d'ETF pour le Dogecoin : Possibilité sérieuse ou simple battage médiatique ?

Un fonds négocié en bourse (ETF) Dogecoin avec le symbole DOJE devrait commencer à être négocié aux États-Unis le 11 septembre 2025. Selon des informations, le fonds est lancé par REX-Osprey et offrira aux investisseurs américains un moyen réglementé d’obtenir une exposition au DOGE sans détenir directement la cryptomonnaie.

Eric Balchunas, analyste senior des ETF chez Bloomberg, a déclaré aux observateurs du marché que le fonds détiendra un actif “sans utilité intentionnellement”, et il a publiquement mis au défi les partisans de montrer des utilisations concrètes du Dogecoin au-delà de l’intérêt communautaire et du trading.

L’analyste demande aux partisans de démontrer des utilisations pratiques

D’après Balchunas, DOJE sera le premier ETF américain à détenir ouvertement un actif dont les défenseurs admettent l’absence de fonctions pratiques. Il a incité la communauté à énumérer les domaines où le DOGE est utilisé au-delà de la spéculation ou de l’aspect culturel.

Les adeptes du Doge (comment les appelle-t-on, les Dogeurs ?) contestent mon commentaire sur “l’absence d’utilité”. Mais la pièce a littéralement été créée par deux personnes comme une blague. Alors, quelle est son utilité ?

— Eric Balchunas (@EricBalchunas) 9 septembre 2025

Certains membres de la communauté Dogecoin ont évoqué des tests de paiement limités et des expériences avec des commerçants, tandis que d’autres ont souligné la longue histoire de publicité et d’attention sociale de la cryptomonnaie.

Les rapports indiquent également que le fonds est structuré selon la loi sur les sociétés d’investissement de 1940 plutôt que la loi sur les valeurs mobilières de 1933, un choix qui a suscité un examen supplémentaire.

Pourquoi l’utilité est importante pour les investisseurs

Les investisseurs cherchent généralement des moyens d’évaluer un actif au-delà du simple sentiment. L’utilité peut se manifester sous forme de rails de paiement, de rôles de gouvernance ou de carburant pour les contrats intelligents — des usages qui créent une demande soutenue.

Lorsque ces utilisations sont limitées, les mouvements de prix peuvent être principalement motivés par les gros titres et l’élan. Cela rend l’évaluation des risques plus difficile pour les portefeuilles qui nécessitent des expositions stables et prévisibles.

Certains acteurs du marché rétorquent que la reconnaissance de la marque, la liquidité et la culture peuvent toujours susciter l’intérêt des acheteurs, du moins tant que les marchés sont favorables.

Une voie juridique moins courante

Selon les rapports, la voie juridique choisie pour DOJE est inhabituelle pour un fonds spot lié aux cryptomonnaies. Le dépôt en vertu de la loi de 1940 plutôt que celle de 1933 implique des différences en matière de conformité et de garde.

Peu d’ETF ont emprunté cette voie précise pour un actif de type memecoin, et les observateurs déclarent qu’ils surveilleront comment la garde et les examens réglementaires se dérouleront une fois que la négociation aura commencé.

Les traders et les institutions pourraient traiter le fonds différemment en raison de sa structure et des interrogations soulevées concernant son utilité.